麦格理银行报告.docx

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近年来活跃在全球商品市场的麦格理银行,最近发布了一份看空明年铜价的报告。报告预测,2007年铜平均价为美元/磅(即每吨5740美元,一吨约2204磅)。不过,长期来看铜仍然是“价格长期坚挺的金属”。
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麦格理银行曾预测2006年铜的平均价为美元)。截至目前,伦敦金属交易所(

3美元/磅(即每吨
LME)期铜今年的均
价为每吨

6684

美元。
麦格里银行预计明年全球精炼铜市场将过剩25万吨。目前LME铜库存呈现持续增加的迹象,现货铜价对3个月期铜已经出
现了1个多月的贴水状态。这表明目前现货市场已经不再那么紧张。
10月下旬以来,LME现货铜对期货开始出现贴水,
11月至
昨日,贴水幅度始终保持在20~30美元之间。LME铜库存也由10月下旬的11万吨,迅速增加到17万吨附近。昨日,铜库存增加5500吨,至万吨,创出2005年以来的新高。
麦格理银行在报告中指出, 由于废料使用量的大量增加, 使
铜现货市场进一步宽松,中国废料使用状况尤其明显。
“今年6月至10月期间,由于中国精铜贸易条件相当恶劣,
贸易商进口每吨铜最多亏损超过 8000元,亏损幅度在 10%以上,
因此,国内企业很少现货进口精铜。精铜进口量的减少,一方面
利用清库来弥补,另一方面则是大量使用废铜,由于同样含量的废铜相对精铜而言,价格要便宜很多,因此一些中小规模的铜加工企业废铜的使用量较大。”上海一铜贸易公司销售部负责人指出。
中国海关最新的数据显示,9月中国进口废铜万吨,同比增加%;10月进口废铜万吨,同比增加13%。
麦格理银行的报告认为,由于库存非常低,铜价格仍然易受供给中断的影响。主要的问题是明年会发生多少供给中断。2005年铜矿产量损失了100万吨,2006年大约损失70万吨。麦格理预期2007年将损失50万吨??损失量小于2006年说明2007年劳
资纠纷的风险降低。然而,精确的预测是非常困难的。基于50万吨的供给中断,该行预期精炼铜市场在2007年将过剩25万吨。
对于更为长远的展望,麦格理银行的报告预期
2008和2009
年市场也基本平衡,这将限制铜价的进一步下行,而且
2008价
格可能反弹,但是价格不可能回到今年早期的高点。虽然
2007
年铜不可能像今年一样强,但是长期来看铜仍然是“价格长期坚挺的金属”。
截至北京时间昨天 20:56,LME期铜报每吨6850美元,下
跌15美元。
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