【09】第期总期
2011年 10月25日
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主办:广发证券西安分公司主编辑:王小平
股票名称
(代码)
支撑位/阻力位(元)
跟踪
建议
新联电子
(002546)
新联电子:用电信息采集系统完整产业链提供商:公司是国内为数不多的综合性用电信息采集系统供应商,主要产品包括主站系统、采集终端、智能电表,其中采集终端是收入和利润的主要来源。专网终端产品占公司利润比重最高,其市场份额近30%,居国内首位。
风险因素:政策推行速度低于预期的风险;政策推行力度不足的风险;电网系统国有企业争夺市场的风险;公司产业链延伸失败的风险。
盈利预测与估值:我们预计公司2011-/,未来三年复合增长率为38%。
中信证券股份有限公司研究员:唐川
广联达
(002410)
预测公司2011~、。我们认为公司2011年的主要看点包括新产品(量对量软件、精装修算量软件、结算和审核软件等)的规模化推广以及服务业务取得实质进展。,对应2011年约34倍市盈率,考虑到公司处于业绩高速增长期以及公司在行业中的龙头地位,我们认为可以给予公司一定的估值溢价,~,对应2012年约25~30倍市盈率,。
主要不确定性。房地产调控政策导致造价软件需求减少的风险;项目管理软件业务进度滞后的风险。
机构:海通证券股份有限公司研究员:陈美风
贵州茅台
(600519)
178/210
从基本面来看,当前终端货源紧张,主要市场的终端价格皆出现提价,因此未来茅台有稳定的提价空间,而作为维持稀缺性的做法,公司销量预计会在10%左右。
我们预计公司2011、2012、、、,,,。给予“买入”评级,12个月目标价为273元。
我们认为贵州茅台适合稳健型投资者进行长期投资
机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:独孤南薰
中安
(601318)
货币政策放松时,平安的个险业务反转弹性将最高。这主要来自两方面的判断:首先,平安是城市型公司,因此理财产品的高收益率影响最大的也是平安,反之亦然;其次,平安的优势在于肥水没有流入外人田,平安代理人的交叉销售很大一部分是集中在银行理财产品和信托产品的代理销售,这些产品在到期以及收益率开始下降的时候,资金分流至个险产品的可能性更高。
财险保费收入持续高增长,综合成本率同比仍有下降空间。%,增长依然强劲,预期仍远超行业平均水平。我们认为:公司销售渠道竞争优势非常明显,电销渠道依托强大的IT平台、明显的价格优势和电销人员数量上的先发优势,不断争夺竞争对手的存量个人车险客户,而综合开拓也是其他竞争对手难以效仿的增量渠道。综合成本率仍有下降空间,一方面商业车险信息平台的大规模上线以及客户理赔行为的改善的滞后,2011和2012年的综合成本率预计仍然将保持
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