融资方式及融资成本.ppt

第六章 融资方式及融资成本
学习要点
资金筹措的种类
资金来源渠道及筹措方式
融资方案设计与优化
资金筹措计划
资金结构分析
融资风险分析
融资成本的计算
项目融资的概念
资金筹措概述
投资项目筹资中的基本概念
资金筹措又称融资,是以一定的渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种活动的总称。在工程项目的经济分析中,融资可以理解为项目投资而进行的资金筹措行为或资金来源方式。
资金筹措的种类
长期融资和短期融资
权益融资和负债融资
冒险型筹资类型、适中型筹资类型、保守型筹资类型
传统融资方式和项目融资方式
长期融资和短期融资
长期融资,是指企业因购建固定资产、无形资产或进行长期投资等资金需求而筹集的使用期限在一年以上的融资。长期融资通常采用吸收直接投资、发行股票、发行长期债券或进行长期借款等融资方式进行融资。
短期融资,是指企业因季节性或临时性资金需求而筹集的使用期限在一年以内的融资。短期融资一般通过商业信用、短期借款和商业票据等融资方式进行融资。
(2)适中型筹资类型
这类筹资的特点是企业的固定资产和永久性流动资产均由长期资金保证,波动性流动资产由短期资金融通。采用此类筹资可以使企业资产的变现期和负债的偿付期大致匹配,降低企业无法偿还即将到期负债的风险,同时又不至于造成资金的过多闲置。
三种筹资类型
(3)保守型筹资类型
这类筹资的特点是将长期资金的位置放在 B 线水平以上,即固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产均由长期资金保证,只在少数时间内通过短期资金来满足部分波动性流动资产的需要。这类筹资的安全性较高、风险较小,但企业将负担比较高的资金成本,有时还会出现资金的闲置,造成企业资产收益率的下降。
三种筹资类型
筹资类型的安全性高、风险低,则资产的收益率相对较低;反之,则收益率高。
传统融资方式和项目融资方式
传统融资方式是指投资项目的业主利用其自身的资信能力为主体安排的融资。
项目融资是投资项目资金筹措方式的一种,它特指某种资金需求量巨大的投资项目的筹资活动。项目融资依赖于项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为偿还债务的资金来源;同时将项目的资产,而不是项目业主的其他资产作为借入资金的抵押。