资本攻略
论辩多空
把脉2011年农产品投资
导语
2010年10月,秋粮丰收并稳产增产,储备棉、糖等国储农产品被密集投放,但国内农产品市场继续高歌猛进,加息也未能阻挡这轮大牛市。继“蒜你狠”、“豆你玩”后,农产品上涨“油不得你”,一步步“姜你军”,不禁让人感慨“苹什么”?11月在“管预期”、“罚炒作”、“发补贴”等多项措施后,农产品价格回落趋稳,随后受气候影响反弹强劲。专家预计11年上半年农产品将维持高位震荡,部分品种仍有冲击新高潜力,但在政策调控下难现10年的大牛市行情,投资者需重点关注供需主导下各品种季节性行情走势。
棉花的秘密:减产致价格暴涨
走势点评:
2010/2011年度,受不良天气影响中国棉花减产,质量等级偏低,收获时间推迟。棉花价格从18000元/吨一路走高到25000元/吨。国库仅余30万吨储备棉,不仅调控资源有限,未来还需要进一步收储,从25000元/吨再涨至30000元/吨以上。棉花价格的上涨的确存在一定的“非理性”因素,但也有分析人士指出,目前棉花正在经历一个合理的价值重估过程。
豆类油脂的心声:不想“逗你玩”
走势点评:
从今年9月初至11月上旬豆类油脂的这轮上涨已经顺风顺水的持续了近两个月。在这两个月中豆类几乎呈单边上涨之势,中间基本没有出现明显的调整,走势之强劲几乎可以与07、08年的那波商品大牛市相提并论。豆油作为领涨品种,成为市场竞相追逐的对象,从7月份拉升开始至11月份,涨幅近30%。11月下旬后豆类开始了一月的窄幅调整,随着储备大豆拍卖遇冷,豆类期价已难以继续走低。
2010年农产品牛市原因分析
流动性过剩造成对商品的投机,是导致商品暴涨基础:
由于国外流动性充裕,外盘涨势强劲,拉动国内商品超
常规上涨,也带动农产品大幅上涨。
流动性
通胀预期是推动农产品价格自7月份开始暴涨的主要因素
之一,九月来,CPI不断创下年内新高,该数据对农产品
价格形成利好,刺激农产品价格疯狂攀升。
CPI
多位专家表示,部分农产品脱离基本面基础,价格涨势凶
猛的主要原因是资金的投机炒作,尤其是棉花、白糖资金
推动价格上涨的迹象非常明显。
热钱
2011年农产品投资趋势
专家权威预测:2011年农产品牛市格局不变
从2005年一直到现在,指数基金开始进入农产品市场,净多单持有农产品的顺序与本轮农产品牛市的传导顺序相吻合。然而到了今年年末指数基金出现了获利了结的现象。由于指数基金结算压力和美元反弹,年末商品承压,但是2011年农产品牛市格局不会变,密切关注明年是否有新的指数基金进入市场。
市场机构判断:农产品价格长期趋涨
近期来看,农产品价格应该维持震荡,现阶段主导市场价格因素的既不是基本面,也不是流动性,而是宏观调控这支无形的手。尽管如此,包括国君与中金在内的主流机构均认为农产品价格长期上涨是趋势。另有机构判断,有限耕地和稳定增长的刚性需求,生产成本的上涨势必将农产品价格推进一个慢牛通道。
2011年农产品投资攻略
棉花重上28000有难度
受宏观政策影响,国内棉花明显弱于外盘走势棉
价重上28000尚有一定难度。
全球棉花现处牛市
-。
棉花
豆类调整过后有望上涨
豆类市场正逐步消化政策调控压力,市场做多的
情绪回归。
豆粕将向买方市场转变
需求趋弱,豆粕市场将向买方市场转变。
豆类
油脂继续演绎牛市行情
美豆油2011年将重心上移,国内供需偏紧的基本
面也支撑油脂中长期上涨。
棕榈油可逢高抛空
从抛储情况来看,成交价远低于油脂现货报价。
油脂
中国主要粮油作物面积和产量数据
除大豆外粮油作物面积逐年增长(/万公顷)
玉米
小麦
稻谷
大豆
油菜籽
2007 2008 2009 2010 比上年增长
3250
%
面积
2432
%
%
919
880
- %
730
中国主要粮油作物面积和产量数据
除油菜籽2010年减产外粮油作物稳中增产(/万吨)
玉米
小麦
稻谷
大豆
油菜籽
2007 2008 2009 2010 比上年增长
15230
16591
16397
17250
%
面积
10930
11246
11512
11510
%
18603
19190
19510
19900
%
1273
1555
1498
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