第1章 公司治理与公司治理.ppt

第1章公司治理与公司治理理论
刘军集美大学诚毅学院
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●公司治理问题是伴随着企业制度的产生而产生并且随着企业制度的演进而发展变化的。
●企业制度是指构成企业组织、运作和管理的制度的总称,从法律形式上看,企业制度主要包括业主制、合伙制和公司制三种形式。
●通常把业主制和合伙制称为古典企业制度。

1、业主制
●业主制是指企业由个人独立出资兴办并进行经营管理的一种组织形式,业主制企业的所有者也是企业的经营者,经营权和所有权合二为一,所有者承担无限责任,也即承担其决策所带来的所有收益和风险。
●优点:形式简单、成立容易、经营灵活,运行效率高,不会产生推诿扯皮现象
●缺点:企业全靠自由资本的积累,难以得到银行的贷款
所有者对企业债务负有无限责任
业主制企业容易随着生命周期的结束而结束,导致其寿命短暂

2、合伙制
●合伙制是指企业由两个或两个以上的合伙人共同出资,所有合伙人共享所有权利和剩余权利,企业的利润和亏损按合伙人出资比例或合同约定共同分担。
●优点:相比业主制,合伙制更容易筹集资本,企业的偿债能力有所提高
●缺点:无限责任导致合伙人的投资风险
不具有法人地位,受合伙人的生命周期或合伙人退出的现值,企业不能长期稳定发展

3、公司制
●法人性
●有限责任
●股份可以自由转让


1、业主制企业的治理问题特征
●企业的经营权和所有权都归属同一人,此时不存在控制权的转移,因而不存在分权和平衡问题
●存在的治理问题则表现为作为企业主自身的管理能力和决策能力不足以应对所产生的问题

2、合伙制企业的治理问题特征
●并不是所有的合伙人都参与经营,这就在出资合伙人和管理合伙人之间产生了代理问题
3、公司指企业的治理问题特征
(1)大股东控制和小股东控制的公司治理问题
①大股东控制:控股股东通过金字塔结构或参与管理的形式而获得超过其所拥有的现金流权对公司的控制能力
●ST猴王
●万科A增发

②小股东控制:通过金字塔或交叉持股结构,联合搭建一个复杂的企业集团,然后通过非常隐秘的手段进行剥夺
●四股之控
(2)经理人控制问题
●经理人的出现可以有效地解决股东分散所带来的效率低下问题和股东管理知识及技能匮乏的问题,为公司提供更加有效的管理
●经理人对企业控制力加强,但是经理人与股东的利益却并不一致,这导致了经理人并不会完全为股东利益最大化的目标进行经营管理
案例1:褚时健的逆袭
案例1:褚时健的逆袭
他曾经是位英雄,他担任一家小厂的厂长后,卧薪尝胆,披荆斩棘,以非凡的胆识和能力,用18年光阴的拼搏,使这家小厂成长为每年利税数百亿元的大型集团。在那个普遍工资只有几百元的年代,他们厂一个普通职工的工资至少有四、五千元。1994年,他当选为“全国十大改革风云人物”。然而,由于体制原因,他对企业的巨大贡献并没有在个人所得上得到体现,18年来他的总收入不过百万,个人收入的巨大落差使他心理严重不平衡,再加上缺乏有效的监督机制,他辉煌的人生之路偏离了航向,因为贪污174万美元,1999年,他被判无期徒刑,此时,他已经是71岁的老人了。