通货膨胀--通货膨胀财务管理(ppt 16)[精].ppt

通货膨胀财务管理 第一节通货膨胀对财务管理的影响
原因: 物价上涨,同等数量的存货占用更多的资金;
企业为减少原材料涨价所受损失,或囤积中受益,提前进货,超额储备,资金需要量增加;
资金供求矛盾尖锐,企业间相互拖欠货款的现象严重,应收账款增加,引起资金需求增加;
通货膨胀时,按历史成本原则核算,会造成成本虚低,利润虚增,资金不足,企业维持正常生产,需要增加资金;
原因: ☆政府为了控制通货膨胀,抽紧银根,减少了货币资金供应量; ☆通货膨胀较高时,投机利润大于正常生产利润,闲置资金转化成信贷资金的过程受阻,减少了信贷资金的来源; ☆物价上涨,引起利息率上涨,使股票、债券价格暴跌,增加了企业在资本市场上筹资的困难; ☆物价上涨时,银行贷款的风险上升,贷款的条件也更加苛刻;
货币性资金:包括货币性资产和货币性负债。货币性资产:指企业所拥有的现金及其他固定金额的债权。货币性负债:指由企业承担的支付定量货币的义务。 物价上涨时,持有货币性资产,要丧失一部分购买力,称为按一般物价水准来计量的货币购买力损失。负有一定货币数量计量的债务,使企业获得一般物价水准来计量的货币购买力收益。
 实物性资金指各种实物资产,如原材料、在制品、产成品、固定资产等。 在通货膨胀条件下,各种实物资金占用具有在货币计量上不断升值的特性。
第二节通货膨胀条件下的 企业资金筹集    浮动利率债券的利息率随物价变动而变动,有效地保护了投资人的利益在通货膨胀时不受损失。
  在通货膨胀时,为了保证股东的实际报酬不致降低,必须增加股利的发放才能保证普通股股票的吸引力,使企业的股票顺利发行。
  通货膨胀时,利率的上涨有时赶不上物价的上涨速度,造成实际利息率下降,因此,企业改变了传统的资金结构,增加了负债的比例。
第三节通货膨胀条件下的投资管理  以净现值为例说明通货膨胀对投资决策的影响 没有通货膨胀时,计算净现值的公式 NPV1= NCFt 代表第年的现金净流量 k 代表资金成本或必要报酬率 n 代表投资项目的使用年限 C 代表初始投资额