2015 bl第一章 金融工程概述.pdf

第一章金融工程概述
开课单位:内蒙古科技大学
经济与管理学院
授课教师:边璐
bianlubianlu@
第一章金融工程概述
•现代金融特点与变化
•金融工程及其发展背景
•金融工程的国内外发展状况
•金融工程在中国
一、现代金融特点与变化
•现代金融的核心问题
•金融产品的特点
•货币作用的变化
•金融市场异化,信用过度膨胀
•金融学科发展变化
•研究方法的变化
•全球经济互相作用的变化
1、现代金融的核心问题
——定价
•普通产品:受价值规律支配
供求关系
•金融产品:受什么规律支配
供求关系
•(1)定价的依据:收益与风险
(e:stock pricing)
•(2)与普通产品相比,定价困难?
2、金融产品的特点
11)金融产品)金融产品供给性质供给性质特殊特殊
普通商品金融产品(特别是衍
生产品)
主要成本原材料、资本、劳动力智力、可能的价值转
移
制造时间必要的劳动时间几乎可以瞬时产生
供应量有限如果允许卖空,保证
金允许,供应量可
以达到很大
需求量短期内变化小短期内可能变化大
功用消费或生产投机或投资
2)需求易变性
•个人信心、预期等存在巨大的不确定性,
会影响个人需求行为
•(讨论:现阶段,家庭理财: 房产、股票、债券
[企业债券OR公司债券]……;经济行情很好,资
本市场资金充足,家庭理财的产品选择:?)
•金融产品的需求脱离了人的基本需求,甚
至与基本需求无关
•脱离基本需求的衍生品容易受个人信息和
预期影响,容易出现不稳定波动和突变。
马斯洛五大需求论基本需求
•1、生理需求,是个人生存的基本需求。如衣、食、住、
行;
•2、安全需求,包括心理上与物质上的安全保障,如不受
盗窃和威胁,预防危险事故,职业有保障,有社会保险和
退休基金等;
•3、社交需求,人是社会的一员,需要友谊和群体的归属
感,人际交往需要彼此同情互助和赞许;
•4、尊重需求,包括要求受到别人的尊重和自己具有内在
的自尊心;
•5、自我实现需求,指通过自己的努力,实现自己对生活
的期望,从而对生活和工作真正感到很有意义。
3)风险度量差异大
•收益:评价方法一般比较统一
•风险:度量标准差异大,不同的人有不同的标
准,风险度量很难有统一的标准。
•例如:
•在金融交易中,买卖双方对风险的态度差异很
大,甚至截然不同
•拥有不同财富的人对风险态度也不同
假设:你现在有1000元、1万元、10万元、100万
元、1000万元……你的风险态度?
•同一个人在不同的时间风险态度也会不同
年轻人、中年人、老年人
•假定投资者有15元钱,面临这样一个抽奖机会:
报酬概率
10
20
•抽奖数学期望=15?
•请问:你愿意花15元去参加这个抽奖吗?