远卓—厦门金龙行业分析及诊断分析报告6.0（最终版）.ppt

咨询报告
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机密
厦门金龙公司价值分析报告
© 2002 远卓管理顾问
项目及报告背景简述
2002年8月28日,远卓管理顾问(以下简称“远卓”)和华能综合产业公司(以下简称“华能”)就厦门金龙投资价值分析项目合作达成协议并签订合同,远卓将于2002年8月28日至2002年9月10日为华能提供咨询服务。
在本项目中,远卓将为华能完成大、中型客车行业分析、厦门金龙联合汽车公司(以下称厦门金龙)的现状诊断和未来发展前景预测、华能投资价值建议方面的咨询服务。
在本次项目进行过程中,我们得到了来自华能综合产业公司、厦门金龙、厦门金旅苏州金龙、厦门汽车等多方面人员的支持和协作,在此表示一并感谢。
通过双方的共同努力工作,在15个日历日的时间里,远卓华能团队在项目总监李放的指导下,投入一名项目经理,两名资深顾问、两名资深商业分析员,并通过三地访谈(北京、厦门、苏州)和大量的内外部资料搜索和分析,提交本次报告阐述远卓的独立观点和判断,供大家来共同商讨。
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报告目录
厦门金龙业务主体所在的行业分析
厦门金龙现状诊断分析
厦门金龙发展前景预测分析
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行业分析说明
分析目标:
通过对厦门金龙产品销售和产品线状况的了解,远卓认为厦门金龙的业务主体是客车行业中的大中型客车领域,具体的定义范围如下:
- 大型客车(车长介于9米至12米之间)
- 中型客车(车长介于6米至9米之间)
分析中所使用的资料来源:
- 互联网上的公开信息
- 图书馆中查询的内外部刊物资料
-《中国汽车工业年鉴》、国家统计局等权威数据
- 远卓所付费购买的专业行业资料
- 远卓汽车行业的项目积累和行业经验积累
- 客户所提供的资料和访谈所得(北京华能、厦门金龙、苏州金龙、厦门金旅等)
- 由于统计口径的差异,部分数据由远卓根据实际情况进行调整,供大家参考
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报告目录
厦门金龙业务主体所在的行业分析
-国内大型客车行业分析及竞争分析
-国内中型客车行业分析及竞争分析
厦门金龙现状诊断分析
厦门金龙发展前景预测分析
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从销量来看,大型客车在过去三年中呈增长、停滞、高速增长的震荡发展历程,国家政策的变化给行业的发展带来较大的影响和不确定性
1999
2000
2001
大型客车销售增长率
1999年的销售增长主要原因是80年代末我国进口的大客车陆续到达使用年限,企业需要更新车辆,这样造成了需求的增大。
但这种增长有时间性,随着这轮更新的结束,特别是客运行业竞争的加剧,企业难以承受价格高昂的的大客,造成需求迅速的萎缩。
2001年国家推出了客运行业资质评定新标准,提高了高级客车和车辆新度系数的指标。为了达到国家标准,占领客运市场份额,各客运企业纷纷购买新车,造成了2001年市场对大型客车的爆炸式需求。
大型客车行业的需求具有时间上的阶段性。
国家政策的变化对于市场有重大的影响
拉动大型客车需求的因素具有较大的不确定性
数据来源:中国汽车工业年鉴,chinainfobank
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从车辆的数量上看,大型客车的整体市场容量占整个客车行业的比重很小,市场整体空间不大
2001年销量比重图
2001年保有量比重图
100%=

数据来源:中国汽车工业年鉴,chinainfobank
100%=578万辆
其中大型客车约为10万辆
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但同其他车型相比,大型客车售价较高,有较高的利润空间,同时也吸引越来越多的竞争者,利润率已开始呈较大下滑趋势
数据来源:访谈,chinainfobank
30%~40%
8%~10%
4%
3%以下
2001年各型客车平均利润率
大型客车(尤其是高档大型客车)的利润率远高于其他客车的水平
较高的利润率也吸引了较多的进入者
竞争的加剧将会降低大客的利润率
1%~%
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从过去两年的情况来看,大型客车的的销售价格已呈下降趋势,高利润的“好时光”已逐渐过去
数据来源:金龙公司数据,访谈,远卓推算
金龙大客平均销售价格变化图
(万元)
%
以金龙公司为例:
说明:
根据金龙公司提供的销售数据,远卓推算出金龙大型客车的平均销售价格
金龙公司每年都不断的推陈出新,因此销售价格的变化不代表同一类型产品的价格变化
考虑新品在刚上市时价格较高,实际同一类型产品的降价幅度更大
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导致大型客车价格下降的因素较多,但主要是竞争加剧的结果
成本因素
大型客车的许多重要部件总成如发动机、底盘等有相当一部分为进口产品
汽车零部件进口关税由前几年的80%~100%降至目前实际为9%左右
工人的技术熟练度的提高使生产效