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新兴市场国家金融部门外国直接投资问题研究
一、引言

在20世纪90年代中期以前,实体经济部门的外国直接投资(FDI)问题是国内外学者关注的重点,少有学者关注金融部门的外国直接投资(Financial Sector For-eign Direct Investment,简称FSFDI)。这主要是因为8 Tt t 8. com此前FSFDI的规模太小,因而一直未能引起重视。此后,随着经济全球化进程的加快和区域
经济一体化程度
提高,全球FSFDI的数量特别是流向新兴市场国家金融部门的FDI的数量迅速增长,一些
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外国学者开始关注这一问题。如国际清算银行下属的“全球金融系统委员会”(CGFS)于2004年3月发表了一份题为《新兴市场经济体的金融部门外国直接投资》的报告,该报告探讨了此前10年新兴市场经济体FSFDI的有关问题。同年,该委员会在汉城、墨西哥城和华沙分别组织了三场专题研讨会,以深化对该问题的研究。此后,新兴市场国家金融部门的FDI问题得到了国外学术界的广泛
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关注。导致. com新兴市场国家金融部门FDI迅速增长的主要原因是什么?FSFDI将对新兴市场国家的金融部门产生哪些影响?新兴市场国家在吸收FSFDI时应注意哪些问题?鉴于中国三家国有商业银行以及部分股份制银行和城市商业银行都已经引入境外战略投资者,因此. com,认真研究这些问题不仅具有理论意义,而且具有重大的现实意义。

二、新兴市场国家金融部门FDI

迅速增长的主要原因
20世纪90年代中期以前,FSFDI在全球跨国直接投资总额中所占比重较低,并且主要表现为发达国家之间的对流,而流向新兴市场国家金融部门的FDI数量较少。此后,随着经济全球化进程的加快和区域
经济一体化程度
提高,全球FSFDI总额大幅增长,特别是新兴市场国家金融部门吸收的FDI数量迅速增加. com。如中东欧转轨国家在银行体系改革过程中大量引入境外战略投资者,流向中东欧国家金融部门的FDI迅速增加. com;1994年墨西哥金融危机之后,以西班牙为代表的西欧国家和美国开始大幅增加. com对拉丁美洲国家金融部门的FDI;1997年亚洲金融危机之后,一些
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东亚新兴市场国家也开始在银行市场逐步引入境外投资者。从数量上看,在1990年至1996年这一时期,新兴市场国家金融部门吸引的FDI总额仅为60亿美元左右;而在1997年至2001年这一时期,该数额增加. com到700亿美元,其中仅2001年一年便达到200亿美元。笔者认为,新兴市场国家FSFDI迅速增长的主要原因有以下四个:
第一,经济全球化和区域
经济一体化步伐的加快是导致. com新兴市场国家金融部门FDI迅速增长的直接原因。20世纪90年代以来,经济全球化和区域
经济一体化进程大大加快,提高,导致. com新兴市场国家的外国直接投资数量大幅增长。发达国家的大银行由此也纷纷加大ssbbww了对新兴市场国家金融部门的直接投资,以便继续为本国的跨国公司提供金融服务,即所谓的“跟随客户”(follow thecustomer)策略(Williams,2002)。这是早期的也是8tt t 8. com较有影响的对外资银行进入新兴市场国家的理论解释。从实践