行为金融及金融心理.ppt

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2018/2/21
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人生若只如初见
行为金融及金融心理
——南飞燕
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行为金融学
运用心理学、社会学、行为学来研究金融活动中人们决策行为的科学。
行为金融学已成为以分析人的心理、行为以及情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响为内容的新兴金融学分支。
了解人类行为的心理基础是为了更好地认识自我,战胜自我,而有针对性地挑战人性的弱点是投资者必须经过的一道关卡,学会止损是投资者必修的一课。
几个关于行为金融的试验
处置效应
风险喜好
呈示方式
模糊厌恶
损失厌恶
心理帐户
实验一:处置效应(1)
问题1:投资中经常会遇到这样的情况,一个月前您以20元股买了某只股票。现在一个您信任的股评家告诉您,大盘要下跌。哪种情况下您卖出该股的可能性较大?
,即每股您亏1元。
,即每股您赚1元。
结果:实验1中,80%的人选择了B。
处置效应(2)
所谓处置效应,是指投资人在处置股票时倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票,也就是所谓的‘出赢保亏’效应。
当投资者处于盈利状态时是风险回避者,而处于亏损状态时是风险偏好者。
实验二:风险喜好
问题2:请您先想象自己在类似情况下的决策。最近两天因为有急事用钱,需要卖出股票。只能在今天或者明天卖,请您选择:
,损失750元。
,75%的可能损失1000元,25%的可能不损失。
结果:在实验2中,有60%的人选择了答案B。
实验三:呈示方式
问题3:两只股票,请选择:
,肯定能赚240元。
,25%的可能赚1000元;75%的可能什么也不赚。
问题4:您账户上的钱只够做下面的投资中的一种,请选择:
,肯定能赚240元。
,25%的可能赚1000元;75%的可能什么也不赚。
结果:问题3中69%的被试者选择了A
问题4中43%的人选择了A
实验四:模糊厌恶
问题5:你有两只股票。每只股票基本一样,如果上涨您就能盈利5000元,如果下跌则损失5000元。它们唯一的不同在于上涨和下跌的可能性。第一只股票有50%的可能上涨,也有50%可能的下跌。第二只股票上涨或者下跌可能性的大小是未知的。同时,排除价格不涨不跌的情况。现在,任一只股票你都可以买或卖,你认为哪一只更好?
结果:实验4中,63%的人选择了A
实验五:损失厌恶
问题6:请选择
%的概率失去4000元
%的概率失去3000元
问题7:请选择
%的概率失去3000元
%的概率失去4000元
说明与分析:实验5中,
对问题6大多数人(%)选择答案A,
对问题7大多数人(%)选择答案B。