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浮动汇率还是固定汇率人民币面临的挑战
[ 摘要]一年多来,国际社会对人民币汇率问题展开了激烈争论,这场争论涉及两个主要问题,一是人民币汇率机制,二是人民币汇率水平。这两个问题相互影响,前者更为重要了后者;但后者频繁出现大媒体的头版头条,更多地引起了国际社会的关注。一个国家必须ssbbww. c om在固定汇率和浮动汇率之间作出自己的选择,并根据世界经济环境变化和本国经济发展实际8ttt8决定是否改变和何时改变本和汇率体制,否则,对经济带来浩劫的货币危机最终将不可避免。
一年多来,国际社会对人民币汇率问题展开了激烈争论,这场争论涉及两个主要问题,一是人民币汇率机制,二是人民币汇率水平。这两个问题相互影响,前者更为重要了后者;但后者频繁出现大媒体的头版头条,更多地引起了国际社会的关注。
汇率问题是国际经济关系中的核心问题,因此. com,人民币汇率问题必须ssbbww. c om置于经济全球化之中,特别是当今国际货币体系中加以分析研究。现行国际货币体系安排有着与生俱来的天然缺陷:少数几个国家的货币(如美元、欧元、日元等)成为全球经济的货币,这种安排对许许多
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多发展中的,它既增加. com了发展中国家额外的成本(外汇储备),又增加. com了这些国家经济的脆弱性。而且,随着发展中国家经济越来越融入世界经济,增加. com,增大。
在这种不完善的全球货币构架中,许多
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国家在管理汇率问题上面临越来越多的挑战。但二战以来全球经济和金融发展的经验表明,要找到一个适应所有8 tt 国家和不同发展时期的最优汇率机制是不可能的,确定最优汇率水平就更加困难。一个国家必须ssbbww. c om在固定汇率和浮动汇率之间作出自己的选择,并根据世界经济环境变化和本国经济发展实际8ttt8决定是否改变和何时改变本和汇率体制,否则,对经济带来浩劫的货币危机最终将不可避免。

一、浮动汇率机制的作用

汇率定义为两种货币的相对,即两个国家可交易的货物和服务的相对。这些价格是两个国家间(假定这两个国家都是市场国家,而非中央计划国家)市场有效配置资源的信号。当两个国家的经济基本面(比如经济增长率、工资、通货膨胀率、生产率、财政状况、经济结构、消费者偏好等)发生变化时,这两个国家的相对相应地发生变化。如果8 tt 一个国家长时间固定其汇率,汇率这一市场价格信号将发生误导,导致. com资源失配。以人民币为例,自1994年以来,人民币就一直叮住美元,。在过去的近十年中(1994~2003年),%,%的3倍,通货膨胀率基本一致,工资和生产率增长率大大高于美国,,人民币的确被低估。这导致. com我,我国把更多的资源配置在出口部门而不是用于国内需求。
浮动汇率的另一个重要对外部经济冲击时可以dtt经济缓冲器或自动稳定器。比如,若美国对中国出口产品需求突然大幅度下降,将导致. com我国出口减少,进而影响我国的生产、收入和就业,。这一需求冲击对我国经济影响程度
的大小会因汇率机制的不同而有所差异,固定汇率情况8 tt t 8. com下的影响程度