金融工程习题.docx

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一、选择题练习1
金融工具创新，以及其程序设计、开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的科学是（
A。金融工程 B。。金融经济学
在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是（）
A。风险偏好 D。以上都不对3= 1952年，（）发表了著名的论文《证券组合分析》，其分析框架构建了现代金融工程理论分析的基础.
哈里••夏普C。约翰•林特纳D。费雪•布莱克4。利用市场定价的低效率，获得利润的是（）
A。套利者B。投机者C。。最早产生的金融期货为（）
A。外汇期货B。国债期货C。= S&P5指数期货采用（）进行结算
A。现金B。。混合7。在期货交易中（）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金.
A。。追加保证金D。变更追加保证金
当一份期货合约在交易所交易时，未平仓合约数会（）
A。增加一份 。不变 。合约中规定的未来买卖标的物的价格称为（）

10。在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应（）
A。买入期货合约
B。卖出期货合约

D。无法操作
估计套期保值比率最常用的方法是（
A。
C。

在"1X4FRA"中，合同期的时间长度是
A。1个月 B。4个月

13。远期利率是指（）
将来时刻的将来一定期限的利率
B。现在时刻的将来一定期限的利率

D。以上都不对
若某日沪深3指数值为42点，则沪深3股指期货合约的面值是（）
A。 42 元
*2 元
C。42 * 3 元 D。42*50 元
15。利率期货交易中，期货价格与未来利率的关系是（）
利率上涨时，，期货价格下降
利率上涨时，。金融互换产生的理论基础是（）
利率平价理论B。购买力平价理论
C。比较优势理论
17。在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是（）

某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时点该期权是一份（）
A实值期权B虚值期权C平值期权D零值期权
某投资者在期货市场上对某份期货合约持看跌的态度，于是作卖空交易。如果他想通过期权交易对期货市场的交易进行保值，他应该（）
A。买进该期货合约的看涨期权
B。卖出该期货合约的看涨期权
C。买进该期权合同的看跌期权
D。卖出该期权合同的看跌期权
从静态角度看，期权价值由内涵价值和时间价值构成，以下叙述不正确的是（）
虚值期权的权利金完全由时间价值组成
期权的时间价值伴随剩余有效期减少而减少
到达有效期时，期权价值完全由时间价值组成
平值期权的权利金完全由时间价值组成，且此时时间价值最大
金融工程的作用有（）（）（）（）
A。。提供风险管理工具D。提高市场效率
期货合约的标准化主要体现在哪几个方面（）（）（）（）
商品品质的标准化
商品计量的标准化
交割月份的标准化
交割地点的标准化
期货套期保值的风险主要体现在（）（）（）（）
A。
金融互换的主要目的是（）（）（）（）
降低筹资成本
进行宏观调控
进行资产负债管理
转移和防范中长期利率和汇率变动风险
某投资者卖出了某份期货合约的看涨期权，以下说法正确的是（）（）（）（）
，如果期货合约市场价格高于协定价格，则该投资者不会蒙受损失
一、 单项选择题（每小题1分，共20分）
1A 2。C 4= A 5°A 7。B 9。B 10。A
11。C 12。C 14。C 16。C 18。A 20。C
二、 多项选择题（每小题2分，共10分）



24。 ACD
25。BC
练习2
A。
到
期
日，
如
果
期
货
合
约
市
场价格低于协定
价
格
，则
该
投
资
者
会
蒙
受
损
失
B。
到
期
日，
如
果
期
货
合
约
市
场价格高于协定
价
格
，则
该
投
资
者
会
蒙
受
损
失
C。
到
期
日，
如
果
期
货
合
约
市
场价格低于协定价
格
，
则该
投
资
者
不
会
蒙
受
损
失
期货交易中套期保值者的目的是（）
A。 C。
2。 在国际期货市场上，目前占据主导地位的期货品种是（）
能源期货 B。金属期货 C。农产品期货
3。一个在小麦期货中做（）头寸的交易者希望小麦价格将来（）
A。空头，上涨B。空头，下跌 ，下跌 D。多头，上涨
4。 下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（）
远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格
远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格
远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值
远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定
&P5指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250。点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并
于3月25日在1275。，他的净收益是（）
A。2250 美元 B. 6250 美元 C。 18750 美元 D。 225 美元
6。当基差出人意料地增大时，以下哪些说法是正确的（）
A。这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响。
B。利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利。
C。利用期货空头进行套期保值的投资者不利.
D。利用期货空头进行套期保值的投资者有利.
7。 下列关于期货价格与预期的未来现货价格关系的说法中，不正确的是（）
如果标的资产的系统性风险为负，那么期货价格大于预期的未来现货价格
如果标的资产的系统性风险为正，那么期货价格大于预期的未来现货价格
C。期货价格与预期的未来现货价格孰大孰小，取决于标的资产的系统性风险
D。如果标的资产的系统性风险为零，那么期货价格等于预期的未来现货价格
8。一份3x6的远期利率协议表示（）
A。在3月达成的6月期的FRA合约 B。 3个月后开始的3月期的FRA合约
C。 3个月后开始的6月期的FRA合约 D。上述说法都不正确
9。 期货合约的条款（）标准化的；远期合约的条款（）标准化的
A。不是，不是 B。不是，，是 D。是，不是
10。 人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是（）
A。它们增加了利率波动性
B。它们提供了参与者调整资产负债表的方便途径
C。它们不需要交易成本
D。它们没有信用风险
11。期货合约的条款中诸如商品的质量、数量和交付日期（）

。由交易所指定
12。投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要（）
A。出售利率期货
B。购买利率期货
C。在现货市场上购买美国中长期国债
D。出售标准普尔指数期货
13。未平仓量包括（）
仅为多头或空头头寸中的一种，而非两种
多头、空头和清算所头寸的总数
多头和空头头寸的总数
多头或空头和清算所头寸的总数
14。期权价值等于（）
A。不确定B。时间价值 C。内在价值D。内在价值和时间价值之和
15。美式看跌期权可以如何执行？（）
只能在到期日
C。只能在分派红利后D。在未来的任何时刻
16。 你购买了一张执行价为7 0美元的IB M公司的期权合约，合约价格为6美元。忽略交易成本，这一头寸的盈亏平衡价格是（）
98美元 B。 64美元 C. 70美元 D。 76美元
17。看涨期权的持有者（）交纳保证金，看跌期权的出售者（）交纳保证金。
，不需要B。需要，不需要
，需要D。不需要，需要
18。下列哪种有价证券不能进行利率期货合约交易？（）
A。。长期国债
19。 到期之前，一个看涨期权的时间价值等于（）
A。实际的看涨期权价格加上期权的内在价值
看涨期权的内在价值
C。实际的看涨期权价格减去期权的内在价值
零
20。互换双方都是浮动利率，只是两种浮动利率的参照利率不同的互换品种是（）
A交叉货币利率互换B滑道型互换C基点互换D边际互换
21。衍生金融工具包括（）。
A股 票B. 期 权C 。 期 货D 。 债 券
22。以下属于金融工程定价原理的是（）
。风险中性定价法D。状态价格定价法
23。衍生证券市场的参与者可以分为（）
A。套保者B。套利者C。投机者D。投资者
24。 牛市看涨期权价差交易和牛市看跌期权价差交易盈亏图几乎完全相同，但它们毕竟是两种不同的期权交易策略，以下表述正确的是（）
A。投资者在建立牛市看涨期权价差部位时将发生期权费净支出。
B。投资者在建立牛市看跌期权价差部位时将发生期权费净支出。
C。投资者在建立牛市看跌期权价差部位时最大收益为两份期权的期权费之差。
D。投资者在建立牛市看涨期权价差部位时最大亏损为两份期权的期权费之差。
25。金融互换基本的形式包括（）
A 一种货币与另一种货币之间的互换
B同一货币的浮动利率与固定利率互换
C不同货币的固定利率与固定利率互换
D不同货币固定利率与浮动利率互换
单项选择题（每小题1分，共20分）
1A 2= D 4°B 9°D
D 15。B 17。D 18。B 20。C
二、多项选择题（每小题2分，共10分）
21。BC 22。 BCD 23。 ABC 24。 BC 25。 ABCD
练习3
1。利用市场定价的低效率，获得利润的是（）。
A。套利者B。投机者C。
通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能。

随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格的关系是（）
A。前者大于后者B。后者大于前者C。
远期合约的多头是（）
A。合约的买方B。合约的卖方 C。交割资产的人 D经纪人
5。某公司三个月后有一笔1万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为1万美元的（ ）。

6。远期利率协议的买方相当于（）
名义借款人 B。
7。关于可交割债券，下列说法错误的是（）。
若息票率低于8%，则期限越长，转换因子越小
若息票率低于8%，则期限越长，转换因子越大
若息票率高于8%，则期限越长，转换因子越大
无法确定
利用预期利率的下降，一个投资者很可能（）

。在美国中长期国债中做多头
9。互换最重要、最基本的功能与运用领域（）
A。。
本身并不承担风险的金融互换交易参加者为（）
。互换经纪商C。互换交易商D。代理机构
11两 笔 贷 款 只 签 订 一 份 贷 款 协 议 的是（）
D。短期贷款
某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时点该期权是一份（）
。零值期权
期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬，则这笔费用称为（）
A。交易佣金B。协定价格 C。期权费
14
在交易所期权的交易过程中，下列关于期权清算所功能的叙述不正确的是（）
A. 作为期权买方和卖方的共同保证人
设定最低资本保证金

D。监督交易双方履约
15
A。现金轧差B。
A.
提高期货价格

A。
协
定
价
格
与期
权
费
之
和；
协定价
格
与
期
权
费
之
差
B
。
期
权
费；
协
定
价
格与
期
权
费
之
和
C.
期
权
费
；
协
定
价
格与
期
权
费
之
差
D。协定价格与期权费之差；
协定价格与期权费之和
17
。
关
于
期
权
价
格
的
叙
述正
确
的
是
(
)
A. 期
权有
效期
限
越长
,期权
价值
越大
B。
标的
资产价格波
动率
越
大，
期权
价
值越
大
C. 无
风险
利率
越小，
期权
价值
越大
D 。
标的资产
收益
越
大,
期权
价
值越
大
16。如果不考虑佣金等其他交易费用
买入看跌期权的投资者其可能损失的最大金额为
,可能获得最大收益为
（
）
（
）。
、交割地点、交割时间等
这些权利将对期货价格产生怎样的影响?
()
C.
19
以下哪些说法是正确的：（）
A.
在货币互换中，本金通常没有交换。
B.
在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的
而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。
C.
在货币互换开始时,本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的
而在互换结束时，两者的流动方向则是相反的.
D.
在货币互换中，本金通常是不确定的。
20. 在 基 差 交 易 中 ，
交易
的现货价格为 （
A。商定的期货价格+预先商定的基差
+预先商
+结算时的基差
D。结算时的期货价格+结算时的基差
，不正确的有：（）
A.
当无风险利率恒定且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。
B.
当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，则远期价格高于期货价格。
C.
当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关,则期货价格高于远期价格。
D.
远期价格和期货价格的差异幅度取决于合约有效期的长短、税收、交易费用、违约风险等因素的影响。
，不正确的有：（）
A.
维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金
B.
维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到追加保证金的通知
C.
期货交易中的保证金只能用现金支付
D.
所有的期货合约都要求同样多的保证金
可能提高也可能降低期货价格
23。拥有无红利股票美式看涨期权多头的投资者有可能采取下列行动中的哪些？（）
—旦有钱可赚就立即执行期权
当股价跌到执行价格以下时，购买一补偿性的看跌期权
当期权处于深度实值时，该投资者可以立即出售期权
对于投资者而言，提前执行该期权可能是不明智的
以下哪个说法是不正确的：（）
期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。
期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的。
无论在什么情况下，期货价格都不会等于远期的价格。
当标的资产价格与利率正相关时，期货价格高于远期价格.
25。互换的风险主要包括（）
。
一、单项选择题（每小题1分，共20分）
1A 4= A 7°B 8°D 9°B
B 12。A 15。A 18。B 19。B
二、多项选择题（每小题2分，共10分）
21。BC 。AC
1。在一个以LIBOR为基础2*5的FRA合约中，2*5中的5是指（）。

即期日到结算日为5个月
即期日到交易日为5个月D。交易日到结算日为5个月
2。 通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能。

3。 期权的最大特征是（）。


4。看涨期权的实值是指（）
A。标的资产的市场价格大于期权的执行价格
标的资产的市场价格小于期权的执行价格
标的资产的市场价格等于期权的执行价格
D。与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关
对于期权价值中的时间价值部分，期权合约到期时间越长，则时间价值越（）.

只能在到期日行使的期权，是（）期权。
A。美式期权 。看涨期权D。看跌期权7。在FRA交易中，投资者为避免利率下降可能造成的损失应（）.

C.
同时买入与卖出FRA协议

8。
A.
C.
期货交易的真正目的是（
作为一种商品交换的工具
减少交易者所承担的风险
）。
转让实物资产或金融资产的财产权
上述说法都正确
9。
看跌期权的实值是指（
A。标的资产的市场价格大于期权的执行价格
标的资产的市场价格小于期权的执行价格
C。标的资产的市场价格等于期权的执行价格
与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关
（）是第一种推出的互换工具。
A。
在互换交易过程中（） B。证券公司C。券商D。政府12。下列说法哪一个是错误的（）。


在到期日之前可以行使的期权，是（）期权。
。。欧洲美元是指（）。


在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应（）。卖出期货合约

在到期日之前可以行使的期权,是（）期权。
美式期权 B。欧式期权 。看跌期权17在FRA交易中，参考利率确定日与结算日的时间相差（）个营业日°
2 C. 3 D. 4
最早出现的金融期货是（）
。股票指数期货 C。利率期货D。黄金期货
在期货交易中（）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。
A基础保证金B初始保证金C追加保证金D变更追加保证金
看涨期权的虚值是指（）
标的资产的市场价格大于期权的执行价格
标的资产的市场价格小于期权的执行价格
C。标的资产的市场价格等于期权的执行价格
D。与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关
以下哪个说法是不正确的：（）
期货合约到期时间几乎总是长于远期合约
期货合约的到期时间一般由交易所制定的
无论在什么情况下，期货价格都不会等于远期的价格
期货价格可能会大于远期价格
远期合约的特点有（）

以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是：（）
当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为实值期权
当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权
当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为实值期权
当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权
互换的基本作用有（）
。管理固定利率负债
创造合成浮动利率资产D。管理浮动利率投资
金融期货市场最基本的功能是（）
A。规避风险B。价格发现C。投机 D。套利
一、单项选择题（每小题1分，共20分）
1A 2= C 3= C 5。A 10。A
11。A 15。A 19。B 20。B
二、多项选择题（每小题2分，共10分）
21。AC


24。 ABCD
25。AB
练习5
金融工程工具的市场属性为（

）.

如果某公司在拟订投资计划时，想以确定性来取代风险，可选择的保值工具是（）。

下列说法哪一个是错误的（）。

，互换市场是一种场内交易市场
4。利率期货交易中,价格指数与未来利率的关系是（ ）.
，期货价格上升
，期货价格下降
欧洲美元是指（ ）.


6。 一份3x6的远期利率协议表示（
利率下降时，期货价格下降
不能确定
欧洲国家发行的一种美元债券
美国在欧洲发行的美元债券
）。
B. 3个月后开始的3月期的FRA合约
3个月后开始的6月期的FRA合约
期货交易的真正目的是（）.


期货交易中最糟糕的一种差错属于（）。

某公司三个月后有一笔1万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为1万美元的（）。

10。通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一,被称为（）功能。

11。期权的最大特征是（）.


当期货合约愈临近交割日时，（）现象。
D. Delta中性
13下列说法哪一个是错误的（）。


14。%，% （均为连续复利），则FRA 2x3的理论合同利率为多少？（）
A°%。。％ C。% D。%
15。以下所有的因素都会影响股票期权的价格，除了（）

。股票的预期收益率
16。 基础互换是指（ ）。


美式期权是指期权的执行时间（

固定利率之间的互换
资产或负债互换
）。
可以在到期日之前的任何时候

18。期权交易的保证金要求，一般适用于（）。

19。如果你以950美元的价格购买一份标准普尔5指数期货合约，期货指数为947美元时卖出，则你将（）
A。损失15美元 D获利750美元
20。货币互换市场的信用风险（ ）
A。广泛存在
B。被限制在固定汇率和浮动汇率的的差额上
C。等于浮动汇率支付者所应支付的款额的全部D°A和C
金融工程中对风险的处理方法包括（）
A。完全消除风险
消除不利风险，保留有利风险
用确定性取代不确定性
D。不用在意风险的存在
期货交易的优势主要有（）
A。具有极强的流动性
具有一整套防范违约的机制
C。交易成本较低
可在到期日前任何一天进行交易（买卖）
金融互换的局限性包括以下哪些？（）
要有存在绝对优势的产品
B。只有交易双方都同意，互换合约才可以更改或终止
C。存在信用风险
需要找到合适的交易对手
以下关于期权内在价值的说法中哪些是正确的？（）
A。期权的内在价值是指多方执行期权时可获得的收益的现值
B。期权的内在价值等于期权价格减去期权的时间价值
C。期权的内在价值应大于等于零
D。期权的内在价值可以小于零
当基差减小时，以下哪些情形可以用于多头套期保值？（）
现货价格涨幅小于期货价格的涨幅
现货价格的涨幅大于期货价格的涨幅
现货价格下跌而期货价格上涨
现货价格上涨而期货价格下跌
一、单项选择题（每小题1分，共20分）
1C 3= D 6°B 7°C
19。C
二、多项选择题（每小题2分，共10分）
21。BC 22。ABCD 24。ABD 25。AC
练习6
国际期货市场上，目前占据主导地位的期货品种是（）
C。农产品期货
在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于（）
。不确定 C。风险中性者
下列哪一项不是期货经纪公司在期货市场中的作用（）
A。为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险
B。提高投资者交易的决策效率和决策的准确性
C。较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担
D。节约交易成本，提高交易效率
期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（
A。
C。
（
）头寸的交易者希望小麦价格将来（
)
A。 空头，上涨 B。
空头，下跌 C。 多头，下跌 D。
多头，上涨
（
)
A。 合约的买方

D经纪人
7。（）期权可以在到期日前任何一天行使。
D看跌期权
8。期货合约的条款（）标准化的；远期合约的条款（）标准化的
，是B。不是，是 C。是，不是 D不是，不是
9。期货合约的条款中诸如商品的质量、数量和交付日期（）
A。

10未平仓量包括（）
仅为多头或空头头寸中的一种，而非两种
多头、空头和清算所头寸的总数
多头和空头头寸的总数
多头或空头和清算所头寸的总数
期权价值等于（）
。内在价值和时间价值之和
看跌期权的买方期望标的资产的价值会（），而看涨期权的卖方则期望标的资产的价值会