个股期权要点及策略.pptx

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个股期权业务要点及投资策略
202X
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零售业务部 魏旭
汇报日期
目 录
一、个股期权要点回顾
二、投资策略
二、投资者推广、准入相关
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一、个股期权要点回顾
Part One
分类图
个股期权
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被行权时有义务以行权价卖出标的
添加标题
被行权时有义务以行权价买入标的
添加标题
认购期权
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认沽期权
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买方
（付出权利金）
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卖方
（收取权利金）
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买方
（付出权利金）
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卖方
（收取权利金）
添加标题
有权以行权价买入标的
添加标题
有权以行权价卖出标的
添加标题
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期权状态
实值，In-the-Money，是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。
虚值，Out-of-the-Money，是指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格。
平值，At-the-Money，是指期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。
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最小交易及报价单位
最小交易单位：1张
报价最小变动单位：
单笔申报最大数量
限价单每笔100张，市价单每笔50张
报价对象是权利金，即对应于1股标的股票或者1份ETF的期权价格，成交金额仍需乘以合约单位。
交易时段：参照上交所现有品种
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类型
说明
买入开仓
需要前端检查资金是否够付权利金
买入平仓（可选择“备兑优先平仓”）
查持仓数量，不查资金，成交后释放保证金
卖出平仓
查持仓数量，不查资金
卖出开仓
需要前端检查资金是否够保证金
备兑开仓
需要100%现券担保
单向持仓——不同时拥有期权的权利方和义务方
报价类型
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合约调整
随标的证券的权益分配、公积金转增股本、配股等情形需调整合约的乘数、行权价格，以维持合约买卖双方权益不变。
代码不变，简称可能会变
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断路器机制
市场出现大幅波动时暂停连续竞价交易，缓和市场气氛
以开盘集合竞价价格作为第一个参考价格，盘中相对参考价格涨跌幅度达到30%时（%），进入5分钟的集合竞价交易，产生的价格为最新参考价格。
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保证金制度-针对期权卖方
除备兑开仓使用标的证券充抵外，其余卖出开仓只能使用现金充当保证金。
为了预防结算风险，将收取较多的保证金，较大可能覆盖两个涨跌停板。
券商端的保证金比例通常会高于交易所的要求。
期权买方，作为权利方的仅需支付权利金。
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