外汇市场与交易规则.ppt

第三章外汇市场与交易规则
第三章外汇市场与交易规则
学习目的
理解外汇市场的概念与形态,掌握外汇市场的分类、特点和功能,了解外汇市场的构成及世界主要外汇市场的概况,掌握外汇交易的基本交易规则和惯例。
第一节外汇市场
一、外汇市场的概念与形态
国际支付中要求进行各种货币的兑换,这种需求导致了外汇市场的产生。外汇市场(Foreign Exchange Market)是指外汇买卖主体(外汇供求双方和中介机构)从事外汇交易的场所、交易系统或网络,是国际金融市场的重要组成部分。外汇交易通常包括两种类型:一类是本币与外币之间的相互买卖;另一类是外币与外币之间的相互买卖。
第一节外汇市场
外汇市场既可以指有形的市场,即外汇交易所的交易大厅;也可以是无形的市场,因为外汇交易可以通过连接银行和其他经营外汇业务的机构的电话、网络等通讯工具来进行,不必到固定的场所也能完成外汇交易,具体表现为电话、电报、电传和计算机终端等各种远程通讯工具构成的交易网络。所以,外汇市场的组织形态分为有形市场和无形市场两类。
第一节外汇市场
有形市场也叫具体市场,是指外汇交易在固定场所和固定时间内,交易双方面对面进行交易。有形外汇市场主要集中于欧洲大陆地区,如法国巴黎、德国法兰克福、意大利米兰和比利时布鲁塞尔等地。无形市场也叫抽象市场,是指外汇交易双方利用电话、电报、电传、计算机网络等通讯手段进行交易,无固定场所,无固定开盘收盘时间,24小时都可进行交易。银行间外汇交易就是通过电讯系统完成交易的,属于典型的无形市场。目前外汇交易中,绝大多数交易是在无形市场上进行的。据国际清算银行最新统计显示,,其中,纽约、东京和伦敦是世界最大的交易中心。
第一节外汇市场
二、外汇市场的分类
(一)按外汇所受政府管制程度不同,外汇市场可以分为自由外汇市场、官方外汇市场和外汇黑市
、机构和个人可以买卖任何币种、任何数量外汇的市场。该市场不受所在国政府限制,基本按照市场供求规律形成的汇率进行交易。其主要特点是:第一,买卖的外汇不受管制。第二,交易过程公开。例如,美国纽约、英国伦敦、日本东京以及法国和瑞士的外汇市场皆属于自由外汇市场。
。这种外汇市场对参与主体、汇价和交易过程都有具体的规定。目前在发展中国家,官方外汇市场较为普遍。
第一节外汇市场
。其主要特点是:第一,在政府限制或法律禁止外汇交易的条件下产生的。第二,交易过程具有非公开性。由于发展中国家大多施行外汇管制政策,不允许自由外汇市场存在,所以这些国家的外汇黑市比较普遍。
第一节外汇市场
(二)按市场参加者的不同,外汇市场可以分为外汇批发市场和外汇零售市场
,又称为狭义的外汇市场。其主要特点是交易规模大。由于绝大部分外汇交易都发生在银行间外汇市场,因此,批发市场汇集的巨额外汇供求流量决定着外汇汇率。
第一节外汇市场
。银行一方面从客户手中买进外汇,另一方面又将外汇卖给其他客户,通过低买高卖赚取差价。由于该市场的外汇交易规模比银行间外汇市场小,所以称为零售市场。
批发市场与零售市场的总和称为广义的外汇市场。
第一节外汇市场
(三)按空间范围不同,外汇市场可分为区域性外汇市场和国际性外汇市场
(包括本国或本地区的外汇指定银行、外汇经纪人和客户等)参与交易的外汇市场。
,一般分布于世界各主要金融中心。世界上最主要的国际性外汇市场有伦敦、纽约、东京、法兰克福、香港和新加坡等,该市场交易币种主要集中于美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎等货币。