公司理财-课件（PPT·精·选）.ppt

西北大学经济管理学院教授西安交大管理学院兼职教授 郭世辉
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公司理财
4/17/2018
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第一讲财务管理概论第二讲资金时间价值和风险价值第三讲筹资管理与决策
第四讲杠杆理论
第五讲投资和资产管理
第六讲财务报告分析
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第一讲财务管理概论一、什么是财务管理 利用价值形式组织资金运动、处理财务关系的综合性管理工作。 财务与金融;财务与会计二、财务管理的对象--管什么 1、资金运动 ◇筹资活动要解决的主要问题;筹资的结果:现金流入和流出及其关系 ◇投资活动要解决的主要问题;结果及现金流量间的关系 ◇分配含义:广义;狭义;分配活动要解决的主要问题;分配结果
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2、财务关系◇投资者与经理人的关系;代理人问题; ◆投资者保护权益的措施:激励和约束;近年新兴起的维护股东权益的举措:大股东出任经理;积极的机构投资者。◆经理保护自身利益的措施:金手铐;毒丸计划;绿色讹诈:花高价回购已被购买的股份 ◇企业(投资者)与债权人的关系:产生矛盾的原因:债权人风险和收益的不对称。
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三、财务管理的主体——谁来管四、财务管理的过程与原则——如何管 1、过程:预测、决策、预算、控制和分析 2、目标:股东财富最大化/企业价值最大化 3、原则:现金重于利润;成本最小化与收益最大化;风险和收益共存等
 居核心地位:经营管理是主体,人力资源管理是基础,财务管理是核心
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第二讲资金时间价值和风险价值 第一节资金时间价值
一、资金时间价值含义二、几组重要概念:单利和复利;终值和现值三、资金时间价值的一些简单计算四、作用:筹资决策、投资决策都离不开时间价值;
举例:一张保险单估价
关于利率
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第二节风险和避险 一、风险含义 二、风险种类 ۝系统风险、非系统风险;
۝经营风险和财务风险;
۝流动性风险、违约风险、期限风险、利率风险、通货膨胀风险 ۝高强度风险、中强度风险和低强度风险
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三、风险的度量 1、一般方法:概率方法及其步骤
۝估计市场状态的概率分布
市场状态  好 中 差
概率Pi  50% 30% 20%
甲可能收益Ei 20% 10% -10%
乙可能受益Ei 30% 0 -20%
丙可能受益Ei30%10%-10%
合计 100% 11% 11% 16%
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۝计算期望收益
۝计算期望收益的方差和标准差 ۝计算标准离差率 ۩标准差和标准离差率越大,风险水平越高 ۩标准差度量绝对风险,标准离差率度量相对风险 2、不同风险的不同度量方法
ß系数及含义;市盈率;财务杠杆系数和经营杠杆系数等
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四、风险和收益的关系
1、风险与收益呈正相关 ۩资本资产定价模型 Ri=Rf + ßi(Rm-Rf)
2、追求风险要和风险承受能力相适应
3、规避风险意味着规避风险收益
4、风险可预测、预防、控制、转移和补偿
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