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中小企业创业系列教材
中小企业融资
程剑鸣孙晓岭编著


清华大学出版社
北京
书
前言
我国中小企业在国民经济中起着非常重要的作用这一点无论是从中小企业对
。,
GDP的贡献,还是解决就业问题,以及对中国经济发展战略的意义等方面,都可以得到充
分体现。世界经济发展规律也表明,仅有大企业的发展而没有中小企业的发展的国家或
地区,是不能保持经济长期稳定持续地增长的。
我国中小企业发展面临着融资的困难,对需求资金的中小企业而言存在着“麦克米
伦”的缺口,对供给资金的金融机构而言面临着“逆向选择”,即资金的供给方不愿意以中
小企业所要求的条件提供资金,使资金问题成为影响中小企业发展的一个“瓶颈”。当然,
如果这个“瓶颈”得不到有效解决,将会在社会经济的其他方面产生消极影响。
2002年6月我国颁布了《中小企业促进法》,对中小企业融资采取了积极措施,主要
有“保护投资、财政支持、信贷支持、拓宽直接融资渠道、建立中小企业信用担保体系”等,
为中小企业融资提供法律上、政策上的保障。然而,传统的融资模式和思维方式不利于缓
解中小企业融资难的困境。目前,整个社会不可能在一时之间改变银行贷款、间接融资等
形式占有绝对比重的局面,但是要以创造性的、符合中国实际情况的思维方式,在融资业
务中发展与创新,才能更好地满足中小企业发展的资金需求。
目前我国储蓄存款率高中储蓄存款率高达家庭存款储蓄率达
, ,GDP 35% ~40%,
25%,这表明融资市场的发展具有很大的潜力和空间。为了充分挖掘这种潜力,在解决中
小企业融资困难问题上,除了推进中小企业自身的建设外,各级政府、金融机构和企业应
从各自的角度,进行新的探索和改革。比如,健全金融市场价格机制,促进利率市场化。
我国中小企业融资主要依靠贷款,应该充分发挥市场机制的作用,允许银行根据市场变化
情况和企业的规模、诚信状况灵活地确定利率,否则容易导致银行不愿贷款给中小企业。
再如,探索中小企业利用债券融资的可行性。因为极少数有实力和优质的企业容易得到
银行贷款或具备上市直接融资的条件,因此缺乏企业债券融资的动力;但从融资市场上可
以充分考虑利用企业债券服务于中小企业发展的思路,逐步缓解融资渠道和形式过少的
状况,也可使中小企业逐步打通由间接融资到直接融资的通道。
中小企业的发展,在国民经济和社会发展中的重要作用是不可替代的。中小企业的
Ⅱ中小企业融资
发展以及定位在于“创业”和“创新”,这也是有目共睹的,是中小企业强势的主要特点。事
实上,中小企业融资的问题,也将成为日后一大批从校园走向社会的大学生创业中所要遇
到的现实问题。在此,我们编著了《中小企业融资》一书。此书在理论层面上,从论述我国
中小企业发展阶段到分析中小企业融资基础和渠道;在业务操作层面上,从介绍银行贷
款、债券融资、动产融资、项目融资、租赁融资、海外融资到论述风险投资、上市融资和融资
创新等。
此书前言及第1、2、3、7章由深圳职业技术学院副教授程剑鸣编写,第5、6、9、10章由
讲师孙晓岭博士编写,第4、8章由讲师陈曦编写,全书由程剑鸣撰写大纲、逐点修改和最
后定稿。此书的编写参考了大量的国内外书籍、网站和参考资料,谨向有关作者表示谢
意。由于我们的水平所限,遗憾和不足之处在所难免,敬请各位读者不吝指教。
作者于深圳西丽湖
2005年8月
第章中小企业一般概述
1
中小企业一般是指规模较小的或处于创业阶段和成长阶段的企业,
包括规模在规定标准以下的法人企业和自然人企业。企业规模的大小决
定于企业交易成本与管理成本之间的均衡。中小企业是我国国民经济健
康协调发展的重要基础。我国工业化实行大企业发展战略以来,经历了
大跃进、“文革时期”和改革开放后的中小企业发展阶段。中小企业迅速发
展起来,与经济社会分工密切相关,在我国,中小企业大多数是劳动密集
型企业,小部分是科技成长型企业;大型企业多是资本密集型企业。中小
企业在国民经济中的地位越来越重要,这是由中小企业的基本特征及其
对 GDP的贡献和影响所决定的。我国中小企业的发展中存在着明显的制
度特征、经营缺陷以及一定的经营优势。
中小企业的概念与发展

中小企业的界定


中小企业不是一个绝对的概念而是一个相对大企业而言的概念从理论上讲中小
, 。,
企业一般是指规模较小的或处于创业阶段和成长阶段的企业,包括规模在规定标准以下
的法人企业和自然人企业。具体地说,一是指那些没有较大规模、企业人数不多的企业;