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第六章股票市场
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第一节股票概述
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一、股票与股份公司
股票是股份公司发给股东作为入股凭证,股东凭此取得股息收益的一种有价证券
股份公司(joint-pany),通过发行股票及其他证券,把分散的资本集中起来经营的一种企业组织形式。
股份公司的资本不是由一人独自出资形式的,而是划分为若干个股份,由许多人共同出资认股组成的
股份公司的所有权不属于一个人,而是属于所有出资认购公司股份的人
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股份公司类型
无限公司
全体股东对公司债务承担连带无限责任的公司
股东对公司债务负无限责任
股东对公司债务负连带责任
有限公司
股东仅以自己的出资额为限对公司债务负责
股东较少,资本并不必分为等额股份,也不公开发行股票
两合公司
公司由无限责任股东和有限责任股东共同组成的
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股份有限公司
股份有限公司的股东人数不得少于法律规定的数目,如法国规定,股东人数最少为7人
股份有限公司的股东对公司债务负有限责任,其限度是股东所持股份的总额;
股份有限公司的全部资本划分为等额的股份,通过向社会公开发行的办法筹集资金,任何人在缴纳了股款之后,都可以成为公司股东,没有资格限制;
公司设立和解散有严格的法律程序,手续复杂
股份两合公司
无限责任股东和有限责任股东共同组成的公司。
其中有限责任部分的资本划分为若干等份,由各有限责任股东认缴
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股票的特点
不可偿还性
收益性
股息或红利,取决于公司的盈利水平和分配政策
获得价差收入或实现资产保值增值
参与性
剩余控制权(Residual Rights of Control)
流通性
通过流通的股票数量、股票成交量、股价对成交量的敏感程度进行衡量
价格波动性
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风险性
稳定性
股东与发行股票的公司之间存在稳定的经济关系
通过发行股票筹集到的资金有一个稳定的存续期间
股份的伸缩性
股份的分割
股份的合并
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股票的类别
按股东权利划分
普通股
是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类
是公司发行的标准股票,其有效性与股份有限公司的存续期间相一致
是风险最大的股票
优先股
特别股,是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股更具优先权的股票
介于债券与普通股票之间
优先权
股利分配
公司破产时对资产的清偿
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普通股与优先股的区别
公司盈余的分配方面
优先股的股息是固定的,公司红利须在首先分派给优先股之后,再分派与普通股
公司破产或解散时对剩余财产的分配方面
普通股须在对优先股分配完之后若有剩余才有权参与分配
对企业经营参与方面
普通股的股东一般有出席股东大会、参与表决和选举董事等权利,从而对公司的经营管理有一定的发言权
优先股则没有这种权利
对公司增资扩股方面
普通股股东享有优先认股权和新股转让权,使现有股东有权保持对公司所有权的占有比例
优先股股东则并无这种权利
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优先股的类型
累积优先股(Cumulative Preferred Stock)
非累积优先股(Non-Cumulative Preferred Stock)
参加优先股(Participating Preferred Stock)
非参加优先股(Non- Participating Preferred Stock )
可转换优先股(Convertible Preferred Stock)
可赎回优先股(Callable Preferred Stock)
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