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风险投资项目评估
风险投资投资方案通过初步筛选后,即进入投资评估阶段。一般而言,风险投资家对风险投资企业或项目的评估包括评估的内容、方法、工具与技术等几个方面。
—、风险投资项目评估的内容
(—)评估商业计划书
商业计划书是风险投资家分析评估风险投资方案的重要依据之一,同时也是风险企业家寻求风险资金的敲门砖。通过对一份高质量的商业计划书的浏览,风险投资家对申请投资的项目有初步了解,作为其是否深入评估的标准。
商业计划书的评估侧重于点
一是对风险企业业务与运营环境的评估;
二是对产品或服务的技术开发的评估;
三是对企业或项目经营目标与前景预测的评估;
四是对管理团队成员的能力评估;
五是对财务状况与收益预测评估;
六是对风险企业的风险管理与控制评;
七是对风险资本的投资回报的评估。
风险投资家通过对商业计划书的阅读对项目有了比较清晰的认识,并以此作为对风险投资项目的初步评估,风险投资家关注的焦点在于:风险项目的商业创意、产品或服务是否有惟一性;该公司的管理阶层能否胜任;对于未来收益的财务预测及设计风险资金的退出之路也是计划书分析的重点。
(二)评估企业或项目的产品或服务
对企业或项目的产品或服务的评估包括三个方面:
一、评估技术因素
二、评估经济因素
三、评估社会因素
(三)评估管理团队的素质
管理团队能力的评估是风险投资家对战略伙伴的选择与评价,是其决定是否投入资金的关键性因素,对管理团队能力的评估重点在于组织结构、行销能力和财务管理等方面,对管理团队的管理素质评估应以定性评估为主,以一些定量数据为辅助性补充。
( 四)评估项目资金需求和财务状况

风险投资项目潜在的资金需求有其特点,对其必须要有一个客观而审慎的评价与估计。对风险项目技术产品商业化的资金需求特点要有一个正确认识,即风险投资项目需求大量风险资金;每个发展阶段资金需求形成一个有机的链条;风险投资项目资金需求的不确定性大;风险投资项目的资金需求具有长期性;信用保证结构比较脆弱。
2. 评估财务状况
对风险企业的财务评估包括三个方面的内容
一、成本分析
二、收益分析
三、成本——收益相关分析
对风险项目或企业的评估要有一个动态的过程:风险企业或投资项目多为高新技术企业,由于高新技术企业的演进可以划分为不同的阶段,因此评估过程应该针对企业所处的不同阶段而有所侧重,同时风险投资机构对风险企业的监管及后续投资等都要求其对风险企业的评估有个动态性。
二、评估方法
风险资本对风险投资企业的评估一般从两个方面入手,即书面评估与实地评估
(—)书面评估
书面评估就是根据风险投资企业提交的经营计划书,针对计划书本身、管理队伍、市场、产品和技术、财务、退出方式六个方面进行细致的审评。连同上一阶段的筛选,大约只有2%~3%的计划书可通过书面评估。