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新三板“扩容”之惑
新三板”扩容已经箭在弦上。
近日,市场传闻此前被打回六部委重审的“新三板”方案,在重新梳理与国内股权交易市场之间关系、细化与创业板、主板市场之间转板机制等问题后,再度上报国务院。
在中小企业融资难的背景下,企业在“新三板”融资被认为是有效途径之一。在国家积极推动我国多层次资本市场建设的背景下,“新三板”推出的积极意义,业界颇为认可。
“未来各个省市的股权交易中心,可以发展成非上市股份制公司的股权转让区域交易中心;证监会也可以将股权交易中心纳入监管范围,但是必须在政策上加以规定。”
浙江产权交易所总经理姚上毅告诉《中者,出于证券市场“顶层设计”的考虑,对“新三板”的制度设计提出了相对较高的要求和更加具体的规定,此次对于如何处理好“新三板”和股权交易中心的关系,已有基本方案。由“新三板”扩容而构建而成全国性的场外市场,或将与各地的区域性场外市场并行不悖,各有各的生存空间。
玄妙关系
虽然“新三板”规则重新修订,依然阻挡不了企业欲求在“新三板”上市的热情。
金元证券代办股份转让部董事总经理陈永飞告诉《中者,近几天,他一直在和一些企业沟通,也有利润达千万级的企业有意在“新三板”市场挂牌。
“从现在来看,企业的热情度还是很高,企业比较看好在‘新三板’的融资前景。”陈永飞说。
赛迪创新投资高级项目经理赵文俊此前告诉记者,企业登陆“新三板”后,机遇好的话,可以通过发行股份进行上下游产业的并购,这有利于初创企业快速发展。
根据目前“新三板”的改革方向,是在中关村科技园区代办股份转让系统的基础上,逐步将试点范围扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区。
业内人士认为,近年来,各个省市成立的股权交易中心与“新三板”改革相冲突,尤其是天津股权交易中心,在政策先行先试的背景下,与“新三板”市场大有一竞高下之势。
上述人士告诉记者,去年,国家区域性(河南)中小企业产权交易市场被叫停事件,大大刺激了中国证监会推出“新三板”的决心。
西部证券代办股份转让部总经理程晓明接受媒体采访时认为,“‘新三板’应当建设成中国的纳斯达克,为中国的高科技和创新积蓄力量,而各地的产权交易所则可以发展成为场外交易市场”。
“新三板”和股权交易所将如何并存?有券商代办股份转让部负责人表示,一种可能性是,地方性股权交易所短期内交易制度不会有所突破,不能突破两百人股东限制是肯定的,未来也许会规定其投资者也是区域性的,由此在地方政府主导下,在区域内稳步发展。
陈永飞同样告诉记者,各个省市建立的股权交易中心应该是地方性的,挂牌的企业股东在200人以下、非上市的企业,在“新三板”即将出台之际,这些股权中心应该发展成为区域性的股权交易平台。
而姚上毅则认为,一个是构建全国性的“新三板”市场,以中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份报价转让系统的试点为蓝本所构建;另一个是区域性柜台市场。
上述负责人表示,从目前来看,以国内试点的股权交易所为主体来构建区域性的柜台市场更符合现实。
至于“新三板”扩容方案何时推出,“我认在年底的时候会公布‘新三板’扩容方案,而且希望比较大。”陈永飞预计。
运行效果差?
无论是“新三板”还是各地股权交易中心,对于眼下中小企业缺乏融资渠道的“寒冬”,无疑成为最亮丽的