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新手上路-股票
第一章投资相关名词解释(一)
P1-8
元月效应- January Effect
在美国股市,因为美国税法规定,投资股票的损失可以抵所得税费用,大部份投资人会在年底前大量卖出有资本损失的股票来避税,使年底时股市通常出现较大的跌势,而在来年的元月份又买回去年底卖出的股票,又使每年元月份的投资报酬率有长期高于其它月份的现象。
牛市、熊市贝他值- Bull Market Beta or Bear Market Beta
根据观察,不难注意到有些股票与大盘的涨跌存在着不对称关系,即所谓的抗跌与超涨。因此分别计算出个别资产对应大盘涨时的Beta(牛市β)及大盘跌时的Beta(熊市β),用以显示个别资产相对于大盘涨或跌时的互动关系。
可转换公司债(CB) - Convertible Bond
债券持有人可以按时收到固定利息,并且当持有至债券到期日时,发行公司还必须依面额收回可转换公司债;同时在其发行一段时间后,持有人可以依约定的转换价格依法转换为发行公司的股票(通常为普通股)。其赋予债券持有人在发行公司获利能力提升后能参与股票增值的权利,但在未转换前,持有人仍视为债权人,处于较有利的清偿顺位,并享有债券保本保息的好处。
存续期间– Duration
简而言之,就是债券的平均到期期限。由于存续期间的长短可以代表债券价格对利率敏感度的大小,故为衡量债券利率风险的有利工具。
系统风险(市场风险) - Systematic Risk
是指一些在市场上,会影响多数公司股价的共同因素。
贝他值(β) – Beta
计算一段特定时间内,个别资产(如:个股)报酬受到系统风险影响的大小,通常以一个称为β(Beta)的数值来表示,亦即市场(如:指数)报酬变动时,个别资产之预期报酬率同时发生变动的程度,即投资该资产所须承担的系统风险。可分为多种贝他值(β),如:历史β,预测β(Blumeβ及Vasichekβ)、Fundamental β、Dimsonβ、Scholes-Williamsβ等。
非系统风险- Unsystematic Risk(Unique Risk、Diversifiable Risk、Residual Risk、Insurable Risk)
指一家公司的个别风险,可用分散投资来规避的风险,亦称为可保险之风险(Insurable Risk)。
风险值(VAR) - Value at Risk(VAR)
是指在一主观给定的信赖水平下,衡量某一目标期间中,因市场环境变动的缘故,使某一投资组合或部位所可能发生的最大损失期望值,做为投资风险评量依据。
夏普比率- Sharpe Ratio
计算投资组合每承受一单位总风险,会产生多少的超额报酬。本比率依据资本市场线(Capital Market Line,CML)的观念而来,是市场上最常见的衡量比率。当投资组合内之资产皆为风险性资产时,适用本比率。
产业贝他值- Industrial Beta
个别产业会受到系统风险的影响,故以产业贝他值(Idustrial Beta)来表示,即市场报酬变动时,个别产业之预期报酬率同时发生变动的程度;亦为投资于该产业时,所须承担的系统风险。
异常报酬(率) - Abnormal Return (Excess Return);Ab