2007- 2011年我国存款准备金政策的效应分析.pdf

上海师范大学
硕士学位论文
2007--2011年我国存款准备金政策的效应分析
姓名:迟文娟
申请学位级别:硕士
专业:国民经济学
指导教师:谌汉初
201204
要�����晡夜�婵钭急附鹫�叩男вΨ治�摘币乘数效应的作用,其政策预期效果应该很明显,但实际上近年我国通货膨胀压论文题目:学科专业:学位申请人:指导教师:国民经济学迟文娟谌汉初近几年以来,我国宏观经济持续发展,国内生产总值稳定增长,但与此同时由于投资增长过快、信贷投放过多、贸易顺差过大等导致经济过热的风险也逐渐加大。中央银行从��年开始频繁实施紧缩性货币政策来控制银行信贷,缓解流动性过剩状况。自��年至���晗掳肽辏�醒胍�邢群蠊布��蔚髡�婵钭急�金率,从调整��旱�%大幅上涨至�.�ィ�婵钭急附鹇蚀锏嚼�犯叩恪?悸堑交�力仍然较大。存款准备金政策的传导机制是什么�渥饔眯Ч�诙唐诤椭谐て谟�什么区别�谖夜�钟惺裁刺氐�哪些因素影响着这一政策的作用�绾尾拍�更好地使用这一政策�潜疚牧ν佳芯康闹饕N侍狻�本文首先梳理了存款准备金政策调控的理论基础、制度的演进,我国存款准备金政策的调整历程以及近期频繁上调存款准备金率的背景。主体部分是分析存款准备金政策对货币供应量、金融机构信贷规模以及居民消费物价指数的变动情况的影响。并通过建立向量自回归模型、协整检验等实证分析存款准备金政策的效应,认为存款准备金政策具有时滞性,对货币供应量的调节作用比较明显,但对通货膨胀的抑制作用短期不明显,长期有效。由于央行对准备金付息、商业银行持有巨额超额准备金、基础货币被动投放的影响以及政策在实施中存在的具体问题等因素也导致了存款准备会政策效用的弱化。本文的最后建议将完善存款准备金政策、实施多元化货币政策、配以稳健的财政政策以及从源头上抑制流动性过剩四个方面结合起来以更好地调控宏观经济运行。关键词:存款准备金率传导机制政策效应论文类型:应用研究
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第一章绪论��选题背景及意义存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的。美国最早以法律的形式规定商业银行应将其存款的一定比例存入中央银行。随后,一些国家的中央银行也做了类似的规定,并发展成为完善的存款准备金制度。存款准备金制度的最初目的为了防止商业银行盲目发放贷款,保证客户存款的安全,维护会融体系的正常运转。�世纪�年代经济大危机后,人们丌始认识到法定存款准备金率是中央银行调节和控制货币供应量的一个重要工具。存款准备金率的适时调整,是该政策工具发挥作用的基本方式。我国从��年开始实施存款准备金制度以来,存款准备金率经过了多次调整,经过二十多年的完善,我国存款准备余制度作为中央银行货币政策“三大法宝”之一,在货币政策中占有越来越重要的地位。自��年以来,我国国民经济运行出现投资增长过快、信贷投放过多、贸易顺差过大等问题,同时,我国��甘�崾�硕嗄昀吹臀辉诵械淖刺����年到��年经历了两轮明显的通胀,各年��甘�直鹞�.�ァ�.�ァ�%、��%和��%。针对我国国民经济运行中存在的银行体系流动性偏多、货币信贷扩张压力较大以及物价上升过快的情况,我国中央银行从��年丌始实行紧缩性货币政策,其中最为频繁使用的政策工具就是存款准备金率,存款准备金率通常被认为是货币政策工具中的“猛药��蛭F涞髡�赡芑岫跃�迷斐山洗笥跋臁�西方很多发达国家已经基本上不再使用存款准备金率作为主要的宏观经济调控手段。【�康ń�昀次夜�胄卸源婵钭急富嵴庖徽�吖ぞ叩氖褂们榭鋈从胛鞣椒�达国家大相径庭。��年至���阬�拢�迥昴谥泄�嗣褚�泄��蔚髡��款准备金率,使用频率至高极为少见。存款准备会率更是一度达到准备会制度改革以来的最高水平�.�ァ�上海师范人学硕十学位论文
论文的基本框架央行多次对存款准备金率进行上调,主要目的是为了冲销流动性避免经济过热,以及随之而来的通货膨胀问题。【�如图��所示,尽管央行出台了一系列的紧缩性政策,我国的货币供应量仍然保持了较快的增长。且自��年以来全球宏观经济形势同益复杂,国内经济结构