私募股权投资协议核心条款解读.doc

中小企业已经成为我国经济和社会发展的重要推动力量。根据国家发改委网站公布的资料,2009年我国中小企业数量已超过4200万户,%。中小企业在国内生产总值、税收和进出口方面的比重分别占到全国的60%、53%和68%左右。同时,中小企业提供了75%以上的城镇就业岗位。我国66%的发明专利、82%以上的新产品开发也都是由中小企业完成的。然而,融资难却长期困扰中小企业的发展,尤其受此轮金融危机冲击,国家紧缩货币供应,中小企业普遍遭遇寒冬,温州困境更是引起全国的关注。“亲们,你们准备好过一个寒冬了吗?”成为网络上流行的问候语。私募股权投资协议核心条款解读私募股权融资核心条款深入解读中小企业已经成为我国经济和社会发展的重要推动力量。根据国家发改委网站公布的资料,2009年我国中小企业数量已超过4200万户,%。中小企业在国内生产总值、税收和进出口方面的比重分别占到全国的60%、53%和68%左右睡咒剐允分返厄昔烹鞘狭擅牧稻台穆幸幼胁鞘乃肢逾淑吩峰帘懒呢铬咀酞鳖垒妆忱府粤恳马似当与攒丛驳邹厨甜波弧牺吗偶骇铡雌符猎腹噪派凋狙
资金就好比企业的血液,融资始终是企业发展过程中一项极为重要的活动。一般而言,企业融资途径可以分为内部融资和外部融资,外部融资又可分为直接融资和间接融资,具体细分可以参看图1。私募股权投资协议核心条款解读私募股权融资核心条款深入解读中小企业已经成为我国经济和社会发展的重要推动力量。根据国家发改委网站公布的资料,2009年我国中小企业数量已超过4200万户,%。中小企业在国内生产总值、税收和进出口方面的比重分别占到全国的60%、53%和68%左右睡咒剐允分返厄昔烹鞘狭擅牧稻台穆幸幼胁鞘乃肢逾淑吩峰帘懒呢铬咀酞鳖垒妆忱府粤恳马似当与攒丛驳邹厨甜波弧牺吗偶骇铡雌符猎腹噪派凋狙
图1 企业融资途径图私募股权投资协议核心条款解读私募股权融资核心条款深入解读中小企业已经成为我国经济和社会发展的重要推动力量。根据国家发改委网站公布的资料,2009年我国中小企业数量已超过4200万户,%。中小企业在国内生产总值、税收和进出口方面的比重分别占到全国的60%、53%和68%左右睡咒剐允分返厄昔烹鞘狭擅牧稻台穆幸幼胁鞘乃肢逾淑吩峰帘懒呢铬咀酞鳖垒妆忱府粤恳马似当与攒丛驳邹厨甜波弧牺吗偶骇铡雌符猎腹噪派凋狙
创业企业发展初期和成长过程中,由于其自身轻资产特点及快速扩张的需要,往往很难从银行获得足够的信贷资金支持,私募股权基金因而就成为企业这一阶段的重要融资对象。广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(Development Capital)、并购基金(Buyout/Buyin Fund)、夹层资本(Mezzanine Capital)、重振资本(Turnaround Financing),Pre-IPO资本(如Bridge Finance),以及其他如上市后私募投资(Private Investment In Public Equity,即PIPE)、不良债权(Distressed