汇率战争.doc

财经活页
2010年第24期(总第168期)
辽宁省财政科学研究所
辽宁省财政学会 2010年12月25日
本期主题:汇率战争
[按]临近2010年年底,一年前还在金融危机面前“风雨同舟”的世界各主要经济体,却在或快或缓的复苏中闻到了明显的硝烟味儿。有人说,第三次世界大战已经在外汇市场打响,而这场攻防战最为激烈的时候,可能尚未到来。在不久前结束的美国中期选举中,共和党夺得众议院掌控权。反对派实力的扩张,更对奥巴马政府决策构成了掣肘。分析人士称,白宫和国会山竞争的结果,往往是美方会继续展现强硬,打“中国牌”、拿人民币汇率说事。更值得关注的是,美国正以所谓人民币低估损害他们利益为由,加紧组织一个“联盟”,一齐对中国施压,而G20、IMF以及WTO,正成为各台。实际上,汇率战的硝烟早在2010年年初就已经隐隐可见。可以预见的是,这场以人民币兑美元汇率为主轴的争端,事关中国的国家利益,也必将影响到未来几年乃至几十年的经济金融格局。
汇率战阴谋和汇率保卫战
,汇率冲突硝烟四起。2010年美元对各主要货币呈现贬值趋势,4个月间美元指数累计下跌13%。与此相对应的就是其他国家货币的被动升值,欧元对美元汇率一度创8个月来新高,澳元对美元冲上27年来最高。日元对美元汇率一度刷新15年来最高。在这场没有硝烟的汇率战中,各国不甘愿受美元挟制,纷纷发起“货币保卫战”。在日本,日元的大幅走高,导致东京方面结束为期6年的不干预汇市政策,抛售了估计价值200亿美元的日元。外汇市场的动荡,也迫使韩国、泰国和新加坡等许多国家和地区纷纷介入市场干预。泰国更是给本国外汇市场下
“猛药”以图抑制泰铢过度升值,要求对外资投资债券所获资本利得和利息收益征收15%的预扣税。巴西宣布买进“过量美元”抑制雷亚尔的升值。哥伦比亚央行日前宣布,每日开始买进至少2000万美元以阻止本币比索升值。越南数次将本币贬值以刺激出口。
,逼迫人民币升值。2010年初开始,奥巴马就数次表示,今年全年他都将“劝说”中国让人民币升值。9月20日,奥巴马再度将矛头指向中国,他以极度强硬的口吻宣称,“我们已告诉他们的是:你们必须让货币升值。”紧跟着,9月29日,美国众议院以348票对79票的压倒性表决结果,通过了《汇率改革促进公平贸易法案》。对付中国这样的大国,单方面施压不可能达成目的,依靠所谓国际共识的力量,是对付中国的利器。11月5日,中欧工商高峰会,欧元集团主席容克、负责货币事务的欧盟委员雷恩和欧洲中央银行行长特里谢对中国国务院总理温家宝说,人民币仍然“被低估”。原先试图一个声音说话的“金砖四国”也正出现分化。巴西央行行长梅雷莱斯表态说,人民币升值对于世界经济达到均衡是“绝对关键的”。他称:“目前全球市场存在一些扭曲。其中一个是增长不足,另一个是中国。”印度央行行长杜武里·苏巴拉奥也称人民币汇率被低估,正给包括印度在内的其他国家带来负担。新加坡总理李显龙也称,让人民币升值符合中国的利益。作为国际机构的国际货币基金组织(IMF),表面上采取超脱态度,但其领导人多次附和美欧的说辞,以人民币升值有利于中国为由,敦促中国采取行动。IMF总裁卡恩更一度同意美国的建议:如果人民币不升值,就不增加中国在IMF份额,但他的观点也遭致广泛批评而不得不放弃。
,引起全球货币战。最近一段时间有关世界陷入货币战争的言论,最早来自巴西财长的讲话。9月27日,巴西财长曼特加在一次讲话中说:“我们正处于一场国际性的货币战争中,各国货币普遍贬值,这对我们形成了威胁,因为它降低了我们的竞争力。”他表示,巴西政府“将会采取果断行动”防止巴西货币雷亚尔过度升值。10月8日至10日,国际货币基金组织(IMF)和世界银行年会在华盛顿召开。有关“世界面临货币战争”、“人民币低估引发世界货币战争”等论调滚滚而来,汇率问题喧宾夺主地成了年会的主要议题。而后美国又突然宣布购买6000亿美元长期国债,这一开动印钞机贬值美元的举动更招致广泛批评,也引发全球货币战的担忧。美联储此举将意味着开动印钞机增印美元,使美元继续贬值,以在短期内刺激出口,其在全球范围带来的负面影响不可忽视。对于各界的不满,G20开幕前夕,美国总统奥巴马在一份致G20领导人的信中为美联储辩护。他指出,强有力的经济复苏,创造就业,提高收入和消费,将是美国对全球复苏最重要的贡献,“美元的强劲最终要依靠美国经济。”
汇率制度的历史变迁
国与国之间的贸易必须有货币的支付,而不同的国家的货币各不相同,所以国际间的支付必须以一种货币,按一定的汇率进行。外汇就是一种以外币或通用货币进行国际贸易结算的支付手段,而汇率是两种不同货币之间的折算比价。汇率制度的每一次确定,都在世界范围内掀起了轩然大波,成为