建筑工程经济第四章.ppt

2018/7/24
建筑工程经济
高等教育出版社
第四章资金的时间价值与等值计算
2018/7/24
01
项目后评价报告
02
资金的时间价值
03
等值计算与应用
目
录
现金流量的构成
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现金流量的概念
项目在其寿命周期内,可以表现为投入一定量的资金,花费一定量的成本,通过产品销售获得一定量的货币收入。在进行工程经济分析时,我们把考察对象视为一个系统,这个系统可以是一个工程项目、一个企业,也可以是一个地区、一个国家。而投入的资金、花费的成本、获取的收益,都是在一定的时间点上,以货币形式发生的资金流出或流入。这种在考察对象一定时期各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。其中,流出系统的资金称为现金流出,用CO表示;流入系统的资金称为现金流入,用CI表示;现金流入与现金流出之差称为净现金流量,用NCF表示。工程经济分析的目的就是要根据特定系统所要达到的目标和所拥有的资源条件,考察系统在从事某项经济活动过程中的现金流出与现金流入,选择合适的技术方法,以获取最好的经济效益。
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现金流量图
现金流量图就是反映经济系统资金运动状态的图式,即把经济系统的现金流量绘入一个时间坐标图中,表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系,。
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现金流量图
现金流量图的作图规则:
①以横轴为时间轴,向右延伸表示时间的延续,相邻两个刻度之间的间隔表示一个时间单位,可取年、半年、季或月等,0表示时间序列的起点。箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点,每个时点既能表示本年年末,也能表示下年年初。
②垂直于时间轴的箭线代表不同时点的现金流量, 向上的箭线表示现金流入,向下的箭线表示现金流出。
③在现金流量图中,箭线长短应适当体现各时点现金流量数值的差异,并在各箭线上方(或下方)注明其现金流量的数值。
④现金流量的性质(流入与流出)是针对特定主体而言的。贷款方的流入就是借款方的流出,反之亦然。通常,现金流量的性质是从资金使用者的角度确定的。
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例
某企业向银行贷款,第1年初借入10万元,第2年初借入20万元,第4年初借入15万元,第5年末偿还25万元,第6年末将余款全部还清。要求分别从企业和银行角度绘制现金流量图。
资金的时间价值
2
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资金时间价值的含义
资金的时间价值是指资金在不断运动过程中随时间的推移而产生的增值,其增值的这部分资金就是原来资金的时间价值。这种新的价值只有在作为资本的资金投入到生产和流通领域并与劳动相结合,通过一定时期的生产和再生产活动后才能产生,离开了生产过程和流通领域,资金不可能实现增值。这也是生产的本质和投资的目的,资金增值的来源是劳动所创造的剩余价值。
由于资金时间价值的存在,使得发生在不同时点的现金流量不具有可比性,必须要将其换算到同一时点后才能进行对比。这种考虑了资金时间价值的经济分析方法,使得方案的评价选择更符合客观实际。它也就构成了工程经济学要讨论的重要内容之一。
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资金时间价值的度量
1. 利息
在借贷过程中,债务人偿付给债权人的超过本金的部分,就是利息。即:
利息=还本付息总额-本金()
在工程经济分析中,利息常常被看成是资金的一种机会成本。资金一旦用于投资,就不能用于现期消费,利息体现为对放弃现期消费的损失所作的必要补偿。
2. 利率
利率就是在单位时间内所得利息额与借款本金之比,通常用百分数表示,即:
利率=单位时间内的利息额本金×100% ()
用于表示计算利息的时间单位称为计息周期,计息周期通常为年、半年、季,也可以为月、周或日。