谁为房地产泡沫局部崩盘买单.doc

谁为房地产泡沫局部崩盘买单
兴润置业事件发酵,显示为泡沫支付局部代价的时代已经开启。
资金实力不足、踏错周期的房地产开发商首先付出代价。兴润置业虽然在奉化当地属于大开发商,但在全国范围内排不上号,融资能力有限在高利贷市场泥足深陷,只要市场有风吹草动房地产资产价格下挫,开发商就在泥潭里拔不足腿。
此次犯难的沈氏父子在当地口碑不错,楼盘质量好,危机时刻没有一跑了之。并且,政府调控导致市场周期波动加剧、市场大幅震荡难辞其咎。兴润置业相关人士表示,前几年楼市好的时候,政府推地时把起拍价定得很高,导致企业高价拿地。
地方政府不会因此道歉,此前靠房地产与汽车行业拉动消费,带动数十个行业是正确的,如今保持稳健的货币政策、甚至停贷首套房贷也是正确的,当交易中掌握土地这一重要定价权的一方不承担任何风险,另一方承担的就是全部风险,惟一的办法就是保证现金流稳健,可以抵挡随时而来的调控。
恰恰在这方面,习惯了房地产增长的开发商过于轻心。从长周期来看,中国从住宅市场化之后,至今都处于上升周期,每次开发商信心降到低谷时,随之而来的保增长就会让开发商后悔没有大量购入资产,没有大量借钱开发,形成了条件反射,一个小风暴,足以让不扎实的船倾覆海底。
如今货币收紧,除非上市在国际市场有融资渠道,成为公众公司有多国法律与投资者保护,否则,现金流不足进行高利贷借贷的开发商,首当其冲成为殉葬者。当地政府之所以对兴润置业从拯救到袖手准备后事,就是大环境的变化,当地市场的低迷,复杂的债权,让拯救变得不现实。兴润置业的覆灭,提示浙江企业家,任何行业都有风险,房地产也不例外,从事自己擅长的行业才是保全之本。而浙江的房地产泡沫从激进的温州,进入在全国房地产市场上略显温和的宁波奉化,可以看出,泡沫覆没的趋势在扩大。
其次付出代价的是进入高息金融链条的投资人,无论鄂尔多斯、还是宁波奉化,货币收紧导致民间高息金融无处不在,大家在火中取栗,等着赚取因为资产负债表崩溃而垂死挣扎的企业主最后一桶金,这是不道德的,但初创期的市场不靠道德取胜。
兴润置业的债权人主要是银行,中新网向官方核实的数据显示,欠贷涉及的银行有19家,包括农行、中信、恒丰、浙商、民生等银行,相信24亿的银行贷款会有部分核销,但大部分通过资产拍卖追回。问题在于个人债权,公司掌舵者沈氏父子先后于2013年11月23日和2014年1月24日因涉嫌非法吸收公众存款罪被公安机关刑事拘留。有证据证实的非法吸收公众存款7亿多元,涉及98人(其中机关事业人