VaR在外汇市场中的应用-金融学专业毕业论文.docx

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特此声明
学位论文作者签名: 向南暂 驯。年,月如日
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学位论文作者签名: 何$秀争
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导师签名:汤1 f韵 如/o年,j--月汐日
摘要
进入21世纪,我国成功加入了世贸组织,并在2005年进行了卓有成效的汇率改革。随着国际商贸往来同渐频繁以及外汇汇率波动幅度相对增大,我国有着结汇需求的非金融机构所面临的外汇风险日益严峻。近些年来,由于国际经济环境极其脆弱,各种形式的经济危机横跨各大洲接二连三的爆发,外汇市场风起云涌。各主要货币间的汇率波动的幅度与频率均大幅增加。很多金融机构在这样的险恶环境中都未能独善其身,而各类有结汇需求的非金融机构则更是损失惨重。大到上市公司,小到涉外办事处,我国境内众多的非金融机构都曾或多或少的经受了汇率波动导致的结汇损失所带来的打击,部分企业甚至由此一蹶不振。
本文将采用实证方法,利用VaR模型对五种主要货币与人民币的汇率近三年来的数据进行分析,利用由VaR改进得出的PoR对不同货币与人民币之间的远期汇率与即期汇率的风险大小进行比较,并应用GARCH模型对美元和欧元进行分析及预测,通过分析不同货币与人民币之间汇率风险的大小以及探寻如何 山应用远期汇率结汇来规避外汇风险,从而帮助我国非金融机构及时有效的应对外汇风险。
关键词:外汇风险,VaR,GARCH模型
Abstract
Into the 2 1 st century,China has essfully joined the WTO,and in 2005 China has fruitfully carried out exchange rate the increasing frequency international business transactions and the relative increasing in foreign currency exchange rate fluctuations,many of our institutions with settlement
needs are facing day by day serious foreign exchange to the unstable Intemational economic environment,vailOUS forms of economic crisis broke out across the world one after exchange market drastically changed in
recent major currencies,the exchange rate fluctuations between the
magnitude and frequency have increased financial institutions in such a dangerous environment could not be exempted,and some
institution with more sealement demand suffered more large panies or small representative office of panies,a large number of non-financial institutions have more or less hit by the loss of settlement,some
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