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澳洲铁矿石终于出海
历时7年,耗资百亿,中澳SINO铁矿项目终获首批铁矿石产出,令当事公司与市场都兴奋不已。
12月2日上午,一向以低调著称的中信集团董事长常振明出现在西澳大利亚州普雷斯顿海角港上,带着一众手下,会同澳洲当地政商界要人,为“中澳SINO铁矿项目”(后简称“中澳项目”)生产的首船成品矿的付运,举行了一场很有中国特色、热闹非凡的启动送行仪式。
此前一日,中信集团的港股上市公司中信泰富更是召开临时股东大会,宣布此项目首条生产线开始产出铁矿石产品。该项利好影响中信泰富股价一改之前很长一段时间低迷的颓势,持续4日走出了连阳行情,大有扬眉吐气之感―即便这一船铁矿石载量仅为4万吨,,可谓九牛之一毛。
中澳项目是澳大利亚最大的磁铁矿开发项目,由中信泰富2006年自澳大利亚亿万富豪克莱夫?帕尔默(Clive Palmer)手中购得,目前由中信泰富澳大利亚子公司中信泰富矿业进行开发,中信泰富目前拥有其20亿吨矿产的开采权,并有权认购额外40亿吨的开采权。
中信泰富称,对于第一单与第二条生产线的年设计产量为400万吨铁精粉。全部六条线投产后,中澳SINO铁矿预计每年或可生产2400万吨铁精粉。但目前看来,能够正常生产运行的生产线仅有第一条,中信泰富总裁张极井12月1日也证实,该项目的第二条生产线仍在调试阶段,需要经过一段时间后才可以正式投入营运,且第二条生产线的每吨生产成本会较高,公司可能会出售非核心资产来支持项目运营。
在探讨该项目变化对于中信泰富公司的资产影响是好是坏这一问题上,各机构看法呈现两极分化。看好者,如美银美林认为,短期看来,该项目整体进度符合该行预期的时间表,他们预期此项目首批的第一及第二条生产线在明年首季,可达到满负荷生产,而第三到第六条生产线应可于2015年底开始营运;长期来看,该项目为全球最大的磁铁矿项目,年产能达2400万吨,矿场使用寿命超过30年,可确保向中信泰富及其他中国生产商的特钢厂提供稳定及优质的铁矿石。而看衰者,如高盛则指出,该项目当中,精矿粉出口仍需获澳洲政府审批,又已临近年底,今年实际出口量将十分有限;而该项目未来生产线扩张成本开支或将增加,会进一步压缩公司所获回报;另外,铁矿石价格目前仍有下降空间,在一定时间内也会影响到投资收益。
实际上,中澳项目给中信泰富公司带来的资金压力不单将出现在未来,相较之下,“旧账本”似乎更为触目惊心。
自中信泰富2006年购得该项目,它就一直是个“赔本买卖”,至今从未给该公司带来过任何利益,反而需要不停借债、募资,投入大笔资金保障开发运行。2006年接手时,,计划投产时间定于2009年7月。然而拖到4年后的现在,他们才获得第一船产出矿石,累计耗资却已近100亿美元。对于推迟项目的原因,中信泰富曾多次发公告称,中澳铁矿项目工程规模之巨大、系统之复杂远远超出最初的预期。另外,在过去几年里,澳大利亚的绝大多数铁矿项目建设成本也大幅增加,除了人力与设备的成本飙升外,澳大利亚政府2012年开始征收的资源租赁税,也进一步地加大了中澳铁矿的债务压力。
除了项目开发方面的问题外,2012年开始,中信泰富还与当初的卖家产生了交易纠纷。因为未能收取到专利费,克莱夫?帕尔默(Clive P