20180731资管新规及征求意见稿学习分享课件.ppt

20180731资管新规及征求意见稿学习分享课件.ppt资管新规学习分享
法务部杨必艳

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为规范金融机构资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准,有效防控金融风险,更好地服务实体经济,2018 年4 月27 日,央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以称《指导意见》),资管行业严监管大幕正式开启。
前言
2018 年7 月20 日,人民银行会同银保监会、证监会制定了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(下称《通知》),就过渡期内有关具体操作性问题进行了明确。
同日,《指导意见》的实施细则,《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》(下称《管理办法》)、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定(征求意见稿)》(下称《运作规定》)发布。
《管理办法》和《运作规定》统称《资管业务新规》
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《指导意见》概述
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《通知》概述
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《资管业务新规》解读
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《资管业务新规》主要内容
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目录
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《指导意见》概述
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资管业务的定义和范围
资管产品的分类
“标”与“非标”
《指导意见》核心要点
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资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务,是金融机构的表外业务。
私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规,私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用本意见,创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定。
资管业务的定义和范围
资产管理产品包括但不限于人民币或外币形式的银行非保本理财产品,资金信托,证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资产管理机构、金融资产投资公司发行的资产管理产品等。
依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务,依据人力资源社会保障部门颁布规则发行的养老金产品,不适用本意见。
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资管产品的分类
按照募集方式的不同,分为公募产品和私募产品。
按照投资性质的不同,分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。
公募产品面向不特定社会公众公开发行。
私募产品面向合格投资者通过非公开方式发行。
固定收益类产品:投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%
权益类产品:投资于股票、未上市企业股权等权益类资产的比例不低于80%
商品及金融衍生品类产品:投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%
混合类产品:投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准
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“标”与“非标”
标准化债权类资产应当同时符合以下条件:
标准化债权类资产之外的债权类资产均为非标准化债权类资产。
,可交易。
。
,独立托管。
,流动性机制完善。
、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易。
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《指导意见》核心要点
禁止开展表内资产管理业务,不得承诺保本保收益
统一资管产品杠杆比例要求,同类产品适用统一的负债比例上限
1、资金端
2、业务模式
3、资产端
“打破刚性兑付”“规范资金池业务”“控制产品杠杆”
消除多层嵌套和通道业务
打破刚性兑付,让资管业务回归本质
禁止资金池业务,规范期限错配
明确了穿透管理原则,向上穿透至投资者,向下穿透至底层资
要求金融机构不得将资产管理产品直接投资于商业银行信贷资产
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《通知》概述
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《通知》概述
进一步明确公募资管产品的投资范围,允许公募资产在合规的前提下适度投资非标。过渡期内允许老产品投向新资产,但需优先满足国家扶植工程与小微企业的融资需求。
一
二
三
过渡期:至2020年12月31日
进一步明晰过渡期内相关产品的估值方法,要求对资管产品实行净值化计价,打破刚性兑付。但对难以用市值计价的资产,可用摊余成本的方式计价。
进一步明确过渡期的宏观审慎政策安排。对于过渡期后难以消化的非标余量,可以转回银行的资产负债表内,人民银行可调整宏观审慎评估考核参数予以配合。对于难以回表的非标资产,经监管同意后,金融机构可妥善处置。
就过渡期内有关具体的操作性问题进行明确
《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》
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