中金公司—2005年9月化工行业月度报告--050915.pdf

中国国际金融有限公司
China International Capital Corporation Limited

中国化工行业年月日
: 2005 9 15
中金公司研究部
分析员:张金涛—石油、石化化工行业月度报告
zhangjt@ (8610) 6505 1166
联系人:时雪松—化工
shixs@ (8621) 5879 6226
表 1:石油和化工产品价格及价差变化要点:
本月均价 1个月 3个月 12个月
(人民币/吨)
(2005-09-14) (%)(%)(%) ¾ 尽管 9 月份国际原油价格逐渐降低,但油价目前仍
价格然处于历史高位,加上亚洲部分乙烯装置发生故障
WTI(美元/桶,9月13日) -
Minas (美元/桶,9月13日) - 或停车检修,9 月份国内石化产品价格还是表现出
WTI 8月平均(美元/桶) 稳中有升。由于本月国内石脑油出厂价大幅上调,
Minas 8月平均(美元/桶)
汽油 4,550 石化产品价差明显缩小。
柴油 4,313

石脑油 4,970 ¾ 8 月份国际原油价格急剧上涨,国内成品油价格却
乙烯(美元/吨) 925 -
LDPE 11,170 - 未作调整,导致 9 月份炼油毛利被严重压缩,汽油
PVC 7,500 - -Minas 和柴油-Minas 价差分别比上月下降了
聚丙烯 10,900 -
丙烯 10,000 %和 %,炼厂再次处于亏损境地。
丁苯橡胶 14,480 -
丁二烯 13,800 ¾ 8 月份过了夏粮的追肥期,化肥市场价格出现明显
PTA 8,200 -
对二甲苯(PX) 8,330 - 回落。我们预计尿素市场价格仍将进一步下幅滑

涤纶短纤 11,300 - - 落。随着 9 月下旬秋播到来,磷酸二铵价格能保持
乙二醇(MEG) 8,340 -
聚酯切片 10,400 - 稳定或有小幅反弹的可能性,而随着国际海运价格
价差的反弹和国际需求的上升,氯化钾价格将逐渐走
汽油-Minas(不含税) -57 - - -
柴油-Minas(不含税) -100 - - - 稳。
乙烯-石脑油 2,532 - -
LDPE-石脑油 6,200 - - - ¾ 由于石化周期顶峰已过,炼油毛利前景仍不明朗,
PVC-石脑油 2,530 - -
聚丙烯-石脑