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行业研究报告

行业研究机械行业

编号:TX2003-********** 2003 年 12 月 30 日


纺织机械行业 2003 年运行分析



联系方式
纺织行业从 2002 年行业固定资产投资速度加快,2003 年
中期行业固定资产投资增长速度达到最高为 108%。2003
分析师-孙利萍
010-84533151 转 886 年 8 月开始,纺织行业投资速度有所放缓,2003 年前 10
sunlp@ 个月纺织行业完成固定资产投资 亿元,同比增长
联系人-郭静 %。
010-84533151 转 883
guoj@

纺织机械行业受纺织行业投资拉动,2002 年行业产值,

销售收入增长速度开始加快,2003 年前 10 个月纺织机械

行业完成工业总产值 亿元,同比增长 %,行
行业指数一年走势图
业销售收入为 亿元,同比增长 %。



2003 年 1-10 月份,我国纺织机械进出口总额为 亿

美元,其中进口 亿美元,同比增长 %,出口

亿美元,同比增长 %。


2004 年四大因素影响纺织机械行业:现有纺织行业产能,
棉花价格上涨,出口退税率下调,国际贸易摩擦和人民币
升值压力。预计 2004 年纺织机械行业增速下降。2005 年
将取消纺织品配额,我国纺织行业面临较好发展机会,纺
机行业有望再次提高增长速度。


经纬纺机公司是我国纺织机械行业的龙头公司,其销售额

为纺织机械行业第一名。主要经营棉纺织机械生产,是我

国唯一能够生产棉纺织成套设备的厂商。其产品的性能价
相关报告
《行业发展提升公司价值-经纬纺机格比比较突出,与进口纺织设备相比有一定竞争优势。
公司调研报告》
公司大股东-中国纺织机械集团公司是中国第一大纺织机
械设备商。集团还有部分优质的纺织机械资产可以进入到
股份公司。


公司目前手里有定单 30 亿元左右,大约排到 2004 年 8 月
份,可以部分抵消 2004 年行业增速下滑影响。公司 2003
年每股收益预计在 元左右,市盈率为 20 倍;2004
年每股收益预计为 元,市盈率在 17 倍。给予推荐
评级。

,据此投资引致的任何后果,概与天相
投资顾问有限公司及分析师无关。本报告为非公开资料,仅供天相投资顾问有限公司客户使用
投资难免风险,吉人自有天相
1. 纺织行业固定资产投资情况
2002-2003 年纺织行业投资加快,2003 年下半年增速放缓

入世后纺织行业出口快速增长促进了纺织行业的固定资产投资,从
2002 年下半年开始,纺织行业固定资产投资增速加快。2003 年上
半年其增长速度最高达到 108%。2003 年下半年,受棉花价格上涨
以及出口环境渐趋复杂的影响,纺织行业投资速度有所减缓。

图 1:纺织行业 200