货币金融学教学资料13货币需求.pptx

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内容框架
一、货币需求的动机与分类
二、货币需求的决定因素
三、凯恩斯的流动性偏好理论
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一、货币需求的动机与分类
名义货币需求与实际货币需求的概念
名义货币需求:公众货币需求的名义值;
实际货币(余额)需求:公众货币需求的实际值;剔除物价变动因素的货币需求;
Md ;
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一、货币需求的动机与分类
1. 交易动机
为应付日常交易需要而产生的持有货币需求,发挥货币的支付手段和流通手段的职能。
产生的原因:收入与支出之间存在时差。
主要影响因素:收入与所积累的财富,呈正相关关系。
→货币的交易性需求
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一、货币需求的动机与分类
2. 预防动机
为应付未来可能遇到的意外支出或收入波动等不确定性而产生持有货币需求。
产生的原因:未来收入与支出的不确定性。
主要影响因素:收入水平,呈正相关关系。
→货币的预防性需求
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一、货币需求的动机与分类
3. 投机动机
为获取证券价格变动所带来的资本收益而产生的货币需求(为以后投资而准备的钱),发挥货币的贮藏功能。
产生的原因:未来利率的不确定性。
主要影响因素:利率的变动,进而影响证券价格.
→货币的投机性需求
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二、货币需求的决定因素
1. 收入状况(Y) p245
(1) 收入水平的高低与货币需求成正比;
(2) 人们取得收入的时间间隔与货币需求成正比;
2. 市场利率(r) p246
(1) 市场利率决定人们持有货币的机会成本;
(2) 市场利率影响人们资产持有形式的选择;
因此,利率变化不仅影响持有货币的机会成本,而且通过影响证券价格改变投机性需求,影响货币需求。
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二、货币需求的决定因素
3. 物价水平与通货膨胀率 p248
(1) 物价上涨提高了名义(尤其是交易性)货币需求;
(2) 通货膨胀率的上升提高了持有货币的机会成本,将减少名义货币资产的持有。
4. 消费倾向 p247
(1) 平均消费倾向与边际消费倾向;
(2) 消费倾向与出于交易动机的货币需求正相关;
(3) 消费倾向与出于投机动机的货币需求负相关;
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三、凯恩斯的流动性偏好理论
“流动性偏好”是指人们愿意持有名义收益为零但可灵活周转的货币的心理倾向。p251
凯恩斯将储存财富的资产分为两类:货币与债券。
基于交易动机和预防动机的货币需求与收入水平正相关,L1 =L1(Y).
基于投机动机的货币需求与利率水平负相关,L2 =L2(r).
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三、凯恩斯的流动性偏好理论
凯恩斯的货币需求函数:
L=L1+L2 = L1(Y)+L2(r)
式中,L表示货币总需求;L1表示交易性的货币需求;L2表示投机性的货币需求;Y表示收入;r表示市场利率;
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三、凯恩斯的流动性偏好理论
流动性陷阱
在极端情形下,当利率低到一定程度时,所有证券价格会很高,所有人都预期利率将上升。为了避免证券价格下跌而受到损失,所有人都希望持有货币而不会增加对债券的需求。这意味着人们对货币需求将趋于无穷大,此时,货币供给的增加将被如数地吸收,而利率不再下降。形成所谓的“流动性陷阱”。