第十章资本收益分配培训教材.ppt

第十章资本收益分配
诱人的蛋糕,犹豫的餐刀,如何分配,能使效用最大,能把蛋糕做得更大?
证券代码:600028 证券简称:中国石化
报告期
应付股利(元)
比上期变化(元)
2003-03-31
5,202,000,000
2002-12-31
5,202,000,000
↓3,468,000,000
2002-06-30
8,670,000,000
↑1,734,000,000
2002-03-31
6,936,000,000
2001-12-31
6,936,000,000
↑224,000,000
2001-06-30
6,712,000,000
2000-12-31
6,712,000,000
证券代码:600028 证券简称:中国石化
中国石化
中国石油
最新价


每股收益


静态市盈率


行业排名
7位
10位
2008-12-01 15:00:00
第一节资本收益分配基础
一、资本收益分配概述
(一)含义
广义的:是对企业收入and利润进行分割和分派的过程。
狭义的:是对企业利润分配。(净利—资本增值分配)
(二)重要性
收益分配是一项十分重要的理财工作(四大理财活动之一)
(三)总体要求
应依法分配,合理确定分配规模和分配方式。
观点1:息税前利润-EBIT
从经济学角度看,利息支出属于企业纯收益的分配。
企业资本来源于二部分:
权益资本:股利-税后分配-不稳定
债务资本:利息-税前分配-费用分配-固定
在知识经济时代,资本包括财务资本和人力资本。
人力资本也将参与企业税后净利分配。其支付形式主要是
企业高层管理者持有的虚拟股份或经理分成。
国家:是基础设施的投资者和企业政策环境的制定者。
观点2:以净利为起点
二、资本收益分配的对象
(一)依法分配原则
包括三层含义:
按法定顺序分配“四个确保”-债权人、国家、企业、优先股
按法定比例分配“法定比例”-所得税税率、计提法定公积金等
按政策分配:股利政策涉及企业各方面利益-债权人、国家、投资
者、员工
(二)资本保全原则收益分配是对资本增值部分的分配
(三)兼顾各方面利益原则
(五)分配与积累并重原则
(六)投资与收益对等原则按投资比例分配
三、收益分配的基本原则