公司治理与股权激励.ppt

公司治理与股权激励
导言:中国式长期激励探索 ——从ESOP到MBO
90年代初首先从深圳开始探索,系萌芽阶段,代表性个案有:华为、金地
90年代中期以上海的期股制为代表,更系统,并对90年代末各地方的试点政策有很大影响,代表性个案有:仪电模式
90年代末至今,大型知名企业纷纷试水,政策趋向日益明朗,代表性成功案例有:联想、TCL、东方通信、美的、中石化、中石油、联通、中移动、中银国际、中远发展
其它企业也正在积极探索,如长虹、海信等
第一轮股权激励热潮:
1998年,上海组织部、体改办、国资办出台“期股制”文件,肯定“仪电”、“埃通”等模式;
1999年,十五届四中全会提出“要素参与分配”;
1999年,中顾问梁定邦两次率队到上海考察“期股”、“期权”探索;(荣正应邀参与)
2000年起,国务院十五部委组建由陈清泰为组长、吴敬链为总顾问的“中国企业家激励与约束机制研究”课题组; (荣正应邀参与)
2000年~2001年,中国证监会、财政部分别起草《上市公司股权激励管理办法》,但未出台。(荣正应邀参与)
第二轮股权激励热潮:股改启动至今
政策:从朦胧到规范
第一部分:公司治理导论
基础设施
激励体系
人力资源体系建设
股权激励
薪酬体系
绩效管理
职位分析
组织设计
企业战略
公司治理
MBO
(期权)
理论逻辑:荣正金字塔
MBO
股权激励
薪酬体系
绩效考核
岗位评估
组织架构
企业战略
公司治理
荣正循环
理论逻辑:荣正循环
公司治理与人力资本
第一,公司治理结构是公司经营者与公司所有人的关系。
企业产生以来人力资本就是非常重要的,否则我们谈什么企业家。公司治理结构之所以成为一个问题,就是因为人力资本太重要了,由于出钱人和管理人不同,很容易发生利益矛盾。
第二,公司治理就是一个激励机制。
公司治理结构就是要通过权力和责任的分配,使得你干了坏事承担责任,干了好事得到收益,这样你才有积极性。
——著名经济学家张维迎教授
理论逻辑:以人为本的公司治理
特征:
经过百年的工业资本原始积累使得货币财富(包括实体经济和虚拟经济)不再稀缺
市场经济微观主体——企业的运行越来越依赖复杂的技术(如IT)和复杂的管理(如MBA教育的盛行)
因此,该阶段的公司治理是以人力资本为核心的公司治理
工业经济时代的公司治理
后工业经济时代的公司治理
以财务资本为核心以人力资本为核心
公司治理的演变
第二部分:企业激励机制概论
基本假设
经济人:
效用:
物质的
精神的