基于SVM 的高新技术企业财务危机预警研究.pdf

第26卷%第11期科技进步与对策 %
2009年 6 月 Science & Technology Progress and Policy Jun. 2009
基于SVM的高新技术企业财务危机预警研究
朱发根,刘拓,傅毓维
(哈尔滨工程大学经济管理学院,黑龙江哈尔滨 150001)
摘要:研究高新技术企业的财务危机预警,不仅有助于经营者预防和监控财务危机,也有利于投资者规
避或降低财务风险。应用新型机器学习方法———支持向量机(SVM)构建了高新技术企业财务预警模型。实
证分析表明,该模型简单易行,准确可靠。
关键词:SVM;高新技术企业;财务危机;预警
中图分类号: 文献标识码:A 文章编号:1001-7348(2009)11-0073-03
通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化对高新技术
引言,
0 企业可能要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警
高新技术企业是高新技术产业的载体,是国家创新体报[5]。显然,财务危机预警的关键是构建一套科学合理的
系的重要组成单元。与一般企业相比,高新技术企业具有指标体系。从已有的相关研究成果来看,姜毅[6]构建的财
“高投入,高风险,高收益”的特征,使得企业主要利益相关务预警指标体系包括现金状况、债务状况、经营状况、周转
者对其财务状况更为敏感,对其进行财务危机预警的要求状况和盈利状况5类指标;Huang等[7]用于企业破产预测的
更为迫切。对于经营者而言,高新技术企业的财务状况和财务指标有财务结构、偿债能力、营运能力、获利能力、现
金能力刘开瑞[8]认为财务预警分析指标包括偿债能力
潜在的财务风险决定了它们在市场上的信誉和融资能力, ; 、
资产运营状况获利能力发展能力和现金流量从国内证
如何提高经营者的风险防范和危机识别能力,直接关系到、、。
券网站采用的财务预警指标来看中国证券网
高新技术企业的生存与发展。对于投资者而言,高新技术, (-
用于财务评价的指标有营利能力资产运营能
企业往往是高成长性、高回报率和高失败率的混合体,如) 、
力现金获取能力偿债能力证券之星
何有效对其进行危机预警、分析其财务走势,对于投资决、、; (.
采用的财务评分指标包括偿债能力盈利能力成长
策能否获得预期收益至关重要。 com) 、、
能力现金能力和资产负债管理能力
根据Dimitras[1]、Balcaen[2]、龚小君[3]和何荣华[4]等人的、。
综上所述偿债能力营运能力盈利能力和现金能力
研究成果,常见的企业财务危机预警模型有:一元判定模, 、、
是用于财务预警分析的普遍性指标与其它企业相比高
型(Univariate),其简单适用,但总体判断精度不高;多元线。,
新技术企业具有高失败率高风险也意味着高成长性
形判断模型(Z Score),该模型精度较高,但现实样本往往难( ),
高收益其成长能力更能揭示企业收益状况和财务风
以满足其假设前提;对数比例模型(Logit),其克服了统计假( ),
险因而对其进行财务预警分析还应考虑成长能力在上
设的局限性,但精度受到影响;概率单位回归模型(Probit), , 。
述分析的基础上,遵循指标设计