银行行长于投资总监贷款及投资趋势研讨会议资料.pdf

会议纪要


会议纪要


2009 年 3 月 4 日申银万国•银行行长与投资总监贷款及投资趋

势研讨会
会议纪要
会议时间:2009 年 3 月 3 日
地点:浦东紫金山大酒店
主持人:陈晓升、董梁、李蓉、励雅敏
参加人员:全国各地银行行长及职能部门负责人、高端投资客户

研讨会意义:搭建银行与投资者的交流平台,从直接和间接融资的不同角度,对
当前国际、国内经济形式进行高端思考,探讨巨额信贷之后的贷款和投资走向。
银行融资占比大,而资本市场的经济反映似乎更加灵敏,申万用心搭建交流平台,
有助于更好的观察经济情况,更准确的判断形势。

主要议程:
申万分析师就当前经济热点做主题报告:
¾ 李慧勇《政策战胜周期GDPV型反弹——关于2009年中国经济的基
本判断》
¾ 励雅敏《探讨具有中国特色的信贷》
¾ 朱安平《行业比较景气看法——景气将逐步回暖,热点面临转换》

主题报告嘉宾就特定主题进行专场座谈研讨:
李慧勇、励雅敏、朱安平
¾ 08 年 11 月至今信贷巨额增长的持续性和经济效果分析
纪要整理¾ 大型国企与基建、房地产行业的贷款和投资讨论
姚晨曦、刘莹、胡浩平、王莉娟、胡瑶、¾ 中小公司、个人与稳定类、消费品行业贷款与投资讨论
罗龙飞

联系人主要结论:
杨艳
(8621)63295888×348 1、银行自身的充足流动性、以量补价策略以及政府投资带来的巨大资金需求共
yangyan@ 同推动了信贷的持续高增长。高比例短期票据和长期基建贷款的投放结构意味
着银行对一般企业的信贷需求满足较少,不利于实体经济。同时企业投资再生
产的资金需求也较少。2 季度信贷还会保持高增长,之后将逐步回归理性。
2、目前信贷投放以政府项目为主,后续随着经济的复苏会慢慢转向企业需求,
票据贴现也将陆续被一般性贷款替代。
3、政府投资效果显现和经济复苏需要过程,但下半年经济反弹可以看到,年内

地址:上海市南京东路 99 号经济增长呈现前低后高格局。
电话:(8621)63295888 4、发展阶段的不同,使得政府投资的影响在地区间差异显著。
上海申银万国证券研究所有限公司
、刚性需求使银行长期看好房地产市场,但短期依然保持谨慎,等待销量回升。
6、中小企业 08 年最困难,目前出现回升迹象,整体复苏要到 2010 年。
7、高信贷投放中银行对风险依然保持审慎,资产质量后续还会面临冲击但不会
出现大幅恶化局面。
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2009 年 03 月会议纪要
1、信贷高增长有其内在动因,2 季度会持续,下半年会
逐步回归理性
年初信贷的高投放有其内在的动因:客观上政府刺激经济需要大量资金
的配合,由此带来的资金