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2008 年中国造纸行业投资评价报告
摘要
— 近几年来,我开始快速增长。随着 04 年、05 年大量新
增产能项目的建设,导致 06 年、07 年产能集中释放,从以往的供不应求逐步
转变为供过于求。截至 2007 年底全国纸及纸板生产产量达 7400 万吨,同比 06
年的 6500 万吨增长 %。
— 从供给结构上看,2007 年产量比重明显上升的品种有:涂布纸、箱纸板、瓦楞
原纸和特种纸及纸板等。需求结构上看,2007 年消费量比重明显上升的主要品
种有:未涂布印刷书写纸、涂布纸、白纸板、箱纸板、特种纸及纸板等。我国
纸及纸板的消费结构发生明显变化,高档纸需求增加,如书写印刷纸中的高档
铜板纸、纸板中的白纸板和涂白纸板消费量和消费比重增速明显高于其他同类
产品,而草浆低档纸用量逐年减少。
— 2007 年纸及纸板出口量首超进口量。2007 年我国纸及纸板出口 422 万吨,同比
增长 %,进口量为 398 万吨,同比下降 %,出口量在 2007 年首度超过
进口量。原材料进口依旧保持增长。2007 年我国纸浆进口量为 847 万吨,同比
增长 %,累计进口金额 亿美元,同比增长 %。2007 年我国进口混
合废纸 459 万吨,同比增长 %;旧报纸 577 万吨,同比增长 %;旧
箱板纸 1199 万吨,同比增长 %。
— 2008 年有五大因素驱动行业景气度的提升:(1)受经济拉动和奥运刺激,行
业需求将继续强劲增长;(2)受投资放缓的影响,行业处于产能投放的周期性
谷底;(3)落后产能因政府加大环保政策执行力度而被淘汰,加剧了产能增长
的不足;(4)国际商品浆产能利用率降低,从基本面促进国际木浆价格的回落,
利于木浆自给率极低的国内纸厂降低成本;(5)08 年人民币加速升值,国内
公司将由于其原材料对进口的高度依赖而充分受益。
— 造纸行业整体运行状况平稳。06 年和 07 年前 11 个月,我国造纸行业完成的现
价工业总产值同比分别增长了 %和 %,预计今后仍将保持较快增长
速度。我们判断造纸行业正处景气上升期。受供求不断改善的推动,主要产品
产能利用率稳步回升。在行业景气度不断上升的背景下,主要产品价格经历了
07 年的上涨之后,我们预计 08 年均价仍将有 5-10%的上涨空间。
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2008 年中国造纸行业投资评价报告
目录
第一章造纸行业市场供需分析及预测................................................. 1
第一节行业在国民经济中的地位变化............................................................................ 1
一、行业产业链分析....................................................................................................................1
二、行业工业总产值占 GDP 比重变化......................................................................................1
三、行业投资额度占全国投资总额比重变化分析....................................................................2
第二节行业供给分析及预测............................................................................................ 4
一、供给总量及速率分析............................................................................................................4
二、供给结构分析.......................................................................