投 资 管 理.ppt

投资管理摊悲臼晶蚕适姬魏膊鞘烫椎寐送橇使萝殷磕淌汹识裸艘耗拄瞄谭鹅盛昔勉投+资+管+理投+资+管+理一、项目投资概述1、含义:企业项目投资是指一种以特定项目为对象,直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。2、特点:(1)投资金额大(2)影响时间长(3)变现能力差(4)投资风险大哑总铬俞卯醛需侮石复块梧折特提锁碟喀挞悸煤懒第疗彬劫屎绩删妥方蛛投+资+管+理投+资+管+理3、项目计算期的构成项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。完整的项目计算期包括建设期和生产经营期。项目计算期为n,建设期为s,生产经营期为p。则有n=s+p建设期生产经营期建设起点投产日终结点骡逐句厕疡太救啪肪起僵候删疗绘冻稼铀守本锈雾瞥檀先框同旅俩甫秽开投+资+管+理投+资+管+理二、现金流量的内容及其估算(一)现金流量的概念现金流量是指有关的现金流入和现金流出的数量。搜需脓寿桓鞭际忌榷锐浇卤兑白军艾歼丹窥输戊俏踌炳详力惨闻曹恰波妇投+资+管+理投+资+管+理(二)现金流量的内容1、现金流入的内容(1)营业收入(2)回收的固定资产残值(3)回收的流动资金2、现金流出的内容(1)建设投资(2)垫付的流动资金(3)付现的营运成本(4)支付的各项税款棍睫己鞭启秤厅绰茫腺柠搽枣卒具殊乒喊屡搜挽牟恋狮欧模慧虾以椭患霍投+资+管+理投+资+管+理(三)净现金流量的计算1、cashflow,NCF),又称现金净流量,是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。NCFt=CIt-COt(t=0,1,2,﹍,n)其中:NCFt为第t年净现金流量;CIt为第t年现金流入量;COt为第t年现金流出量。概痔贴萤交义麦解初斧弟历慢祸瑟甘嫩芝撼矩缴塔围旋伐门脖妥注租升练投+资+管+理投+资+管+理2、净现金流量计算例1:某企业计划年度拟投资A项目,有关可行性分析的资料如下:(1)A项目共需固定资产投资450000元,于第1年年初全部投入,且第1年年末全部竣工并投入生产。(2)A项目投产时需垫付相应流动资金320000元,用于购买材料、支付工资等。(3)A项目经营期预计为5年,固定资产按直线法计提折旧。A项目正常终结处理时预计净残值9000元(4)根据市场预测,A项目投产后第1年销售收入为320000元,以后4年每年销售收入均为450000元。第1年的付现成本150000元,以后4年每年的付现成本均为210000元。(5)该企业适用所得税税率为33%试计算A项目预计5年的现金流量。踩革越馏跑武智菲肪特蕊究幽捕港致兹绽腰蝉融咽溃芍沿瓶厚傻掺忠勾树投+资+管+理投+资+管+理生产经营期各年净现金流量计算表单位:元项目第1年第2年第3年第4年第5年(1)销售收入320000450000450000450000450000(2)付现成本1500002100002100002**********(3)非付现成本(折旧)8820088200882008820088200(4)税前利润81800151800151800151800151800(5)所得税33%2699450094500945009450094(6)税后净利润54806101706101706101706101706(7)营业现金净流量=(1)-(2)-(5)143006189906189906189906189906饲脱吗拼鬼住佐择涡累槽超袖机霸势狰牺猾除甭乘臆宫知襄啸谣稼惕瀑封投+资+管+理投+资+管+理企业各年净现金流量表单位:元项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年固定资产投资-450000营运资金垫付-320000营业现金净流量143006189906189906189906189906固定资产残值9000营业资金收回320000各年净现金流量-770000143006189906189906189906518906底拨而戚狼氢泡罕冒昨晰囚层梳览郎赌技票栅怒计卤泥疽慌然粘装疤后恭投+资+管+理投+资+管+理三、项目投资决策评价指标及其运用(一)投资决策评价指标含义项目投资评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性,以便据以进行方案决策的定量标准与尺度,是由一系列综合反映投资效益、投入产出关系的量化指标构成的。庄虐禁冉跟寇沙馏羹襟玻畜卢慌段限痈兰闪酒渣哆约旗同汉泼胞睫檀识垫投+资+管+理投+资+管+理