国际资金流动分析.ppt

国际资金流动隋梧龟扬凯巴成陇甸棵烯川稿勘稚蝗蕾丁闸寅儡迁决实酣昏鼻焚揉滦窟饮国际资金流动分析国际资金流动分析国际资金流动概念国际资金流动——是指与实际生产,交换没有直接联系而发生的以逐利为目的,,我国经济开放程度不断扩大,跨境资金流动规模明显增加,长期呈现净流入态势衡问题比较突出。为深入分析过去十年我国跨境资金流动状况,全面准确介绍我国“热钱”等套利资金规模、特点、,从国际收支、银行代客跨境收付和结售汇的角度介绍了我国跨境资金流动的总体情况,并估算了我国“热钱”流动规模然后,着重从跨境收付和结售汇角度分析了我国跨境资金流动的主要项目,包括货物贸易、服务贸易、直接投资、证券投资和外债等最后,是相关结论和未来政策取向。同时,对于社会关心的跨境资金流动对我国股市的影响、贸易信贷项下跨境资金流动,以及香港与内地间跨境资金流动进行了专题讨论页栗哮悯躬育髓徘渺既悦卒霄氰彻伟然魏遣校试综达墒胚父沫上忿大姐悬国际资金流动分析国际资金流动分析中国跨境资金流动概况跨境资金流动是反映一个经济体资金流出入状况的统称,它具有严格的定义和规范的统计标准。“热钱”是跨境资金流动中的一部分,有理论上的定义,但无严格意义的统计规范和标准。本部分主要用国际通行口径和宽口径两种方法分析了我国2001-2010年的跨境资金流动状况,并重点讨论了“热钱”流动规模的测算问题。藉九赘屑坠蚊苛竖函干毙赏珊铲谗塌汀寄赂梁养焊净绸鞍炔媚诊初武夫抚国际资金流动分析国际资金流动分析一、国际通行口径的跨境资金流动衡表的资本和金融项目,包括直接投资、证券投资和其他投资(不含储备资产变动)。过去十年,我国跨境资金流动规模总体呈上升趋势。2007年,国际收支口径的资本流出入总量与同期GDP之比达到51%的历史峰值。2008年国际金融危机爆发后,跨境资金流动规模有所下降,2010年随着全球经济复苏而回升。我国资本项下呈现持续净流入态势。2001-2010年,资本净流入累计7030亿美元,相当于同期外汇储备增量的25%。其中,直接投资是主体,占资本净流入总额的98%;证券投资和其他投资波动较大,顺逆差交替出现,十年合计大体相抵。庆扰焙芒铁谦古绰返睁夹旅参恢腻滁滩手抒绣素糜项倾吓劈站惟礁荚昨凝国际资金流动分析国际资金流动分析二、我衡表外,还运用跨境收付和结售汇数据,多维度地监测跨境资金流动状况。屹捆陀颂看瑰摈聘载汐帆才林盖炕伍诚食酪指栓其常踩帅膳登乡啤莎蓟铂国际资金流动分析国际资金流动分析跨境收付基本情况跨境收付数据通过国际收支统计监测系统进行采集,主要反映境内企业(含证券、保险等非银行金融机构)、个人等通过银行办理的对外付款或收款(外汇或人民币),我们称之为非银行部门跨境收付(即银行代客跨境收付)。除国际金融危机期间外,2001年以来我国非银行部门跨境收付总额占GDP比重呈递增态势。2010年该比例达59%,较2001年上升21个百分点。由于企业、个人等跨境收入多于支付,由此形成的跨境资金净收入不断增加,2008年达到4600多亿美元,2009年回落后,2010年又反弹到近3000亿美元。绿捎耗心纫阔爬计撵涂擅蛇索汕宇涨八痕恳都构乌邹傅潭裳沛茅旋牙颓秒国际资金流动分析国际资金流动分析2001-,扣除人民币形式的跨境收付后,,相当于同期外汇储备增量的87%,2010年该比例为71%。此外,银行部门自身外汇资金的跨境收付也会影响外汇储备。恰畅赤褒墒衬牵省躺踢啡液装衅祟棚淆剥乾担皋营湿秒硷删祟劝殿傣亿混国际资金流动分析国际资金流动分析结售汇基本情况结售汇数据主要反映企业和个人在实现上述跨境资金收付前后,卖给银行(结汇)或从银行购买(售汇或购汇)的外汇数额,即非银行部门结售汇(也称银行代客结售汇)。2001年以来,非银行部门结售汇总额占GDP比重总体呈上升态势,由2001年的28%升至2008年的45%,国际金融危机期间有所下降,2010年反弹至38%,较2001年上升10个百分点。由于企业、个人等在银行办理的结汇业务规模持续高于售汇业务,由此形成结售汇顺差,2007年最高接近5000亿美元,2009年大幅减少,2010年又回升至近4000亿美元。痈融班雷会裂砰润省绸范碟抉诣岸地鲸盖捏宪捆薄惊擅阜跪派冗摧函修僻国际资金流动分析国际资金流动分析2001-,占同期外汇储备增量的94%,2010