公司财务报表分析.ppt

公司财务报表分析.ppt*财务报表解读*财务报表解读差公司与好公司的区别资产负债表解读利润表解读现金流量表解读三张表的区别与联系*企业是一张资产负债表历史沿革管理与管理人运营与市场行业特点财务状况企业面面观切忌孤立看财务*一、差公司与好公司的区别*垃圾公司的财务报表1、业绩持续为负主营业务缺乏竞争力(毛利率低)管理能力低下(期间费用率高)非经常性损益(资产减值、公允价值变动损失、营业外支出)2、偿债风险高企资产负债率高(对负债融资的依赖性)短期偿债风险大(账上现金很少)3、资产周转效率低下存货周转速度慢回款速度慢*垃圾公司的财务报表*管理能力低下期间费用率高(%),**********.:管理费用销售费用财务费用除用友软件外,其他公司在费用控制上都存在或多或少的问题。用友软件的特殊性:1、毛利率高达83%2、更多的经营成本(主要是人力成本)计入了销售费用和管理费用3、注意不同行业会计处理时的差异性*垃圾公司的财务报表*非经常性损益(营业外收支、投资收益、公允价值变动损益等)案例证券代码证券简称扣除非经常损益后的净利润/-------24很多公司由于非经常性损益的存在,使得业绩扭亏为盈。相反,很少有公司因非经常性损益的存在,使得业绩转盈为亏。注意非经常性损益对净利润的影响在50%以上。证券代码证券简称扣除非经常损益后的净利润/-63--55--47--37--33--32--24-*垃圾公司的财务报表*短期偿债压力大(2009)案例意外发现,从短期偿债指标来看,偿债压力较大的多数为电力企业,为什么?行业特征:1、稳定的经营活动现金净流量;2、多为国有企业所以,实际的短期偿债压力比我们所看到的要小。证券代码证券简称流动比率速动比率保守速动比率货币资金短期有息负债货币资金/%%%%%%%%%%*垃圾公司的财务报表*存货周转效率低下(2009)案例1、收入波动较大导致周转效率低下2、收入在大幅下降,而存货和应收账款却在增加3、长期周转效率低下,将导致公司经营出现问题,(2009)*一、差公司与好公司的区别*优质公司的财务报表1、业绩持续增长主营业务具有竞争力(毛利率高)较强的管理能力(期间费