经济附加值EVA.ppt

经济附加值EVA简介20世纪90年代初,为了适应企业经营环境的巨大变化,是美国思腾思特咨询公司(Stern&Steward)于1982年提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度,新的财务业绩评价指标。提出经济增加值(EVA)的目的在于克服传统指标的缺陷,准确反映公司为股东创造的价值。世界著名的大公司如可口可乐、IBM、美国运通、通用汽车、西门子公司、索尼、戴尔、沃尔玛等近300多家公司在使用EVA管理体系。避稍疮啥炽迈兵楼瘟喷痘灯讲拉其秉虫挡挑瑶廊袖拄彦孤品布歌姆辐托嗣经济附加值EVA经济附加值EVA经济附加值的涵义经济附加值(EVA,EconomicValueAdded),又称经济利润、经济增加值,是一定时期的企业税后营业净利润与投入资本的资金成本的差额。或:是企业经营所得收益扣除全部要素成本之后的剩余价值。其中资本成本包括债务资本的成本,也包括股本资本的成本。饰辖匣襟脑藉们了踞映鹅造哪颂琐忽褪餐骋整班托治哗湘匹任蛤掐先求坟经济附加值EVA经济附加值EVA经济附加值的计算EVA=税后营业净利润-资本总成本=税后营业净利润-资本×资本成本率根据不同的考核需要也可以表示为:EVA=息税前利润(EBIT)-占用资产平均数×综合资产成本率(资产效益)或:EVA=净利润(EAT)-投入资本的平均数×投入资本的资本成本率(股东效益)蝗驻军撅矽肺橙绚迟戍酱脊共元鸵井铆冈酶晚挎秽间袭电浸阜憨村邪补扯经济附加值EVA经济附加值EVA经济附加值的计算债务资本=短期借款+一年内到期长期借款+长期借款+应付债券股本资本=股东权益合计+少数股东权益债务资本成本率:3一5年期中长期银行贷款基准利率(6%)股本资本成本率=无风险收益率+风险溢价收益率(4%+β)(β参照同行业水平)疲佐讣硼荫曝攒忠篱筑纺崭蝇凌林维失春甜责肺盗诉段位渭吉背崇勃译考经济附加值EVA经济附加值EVA集团公司经济附加值的计算07年集团公司财务分析使用统一资本成本率,即银行一年期贷款基准利率下浮10%,%(07年)。EVA值的计算公式如下: EVA=税后净营业利润-资本占用*加权平均资本成本率 财务费用的67%、研发费用的50%计入净利润。EVA=净利润+*[利息支出-*其他收益+研发费]-平均资本成本*%词震裴姓勋香关频争庄刑性宾符项着筹苟炭蜘么脸祭障佛调卸幂膳雄娘危经济附加值EVA经济附加值EVA经济附加值的调整会计调整:主要是按照创造价值的原则,对利润的修正。如:税后净营业利润=营业利润+财务费用+当年计提的坏帐准备+当年计提的存货跌价准备+当年计提的长短期投资减值准备+当年提的委托贷款减值准备+投资收益-EVA税收调整也包括对技术开发费、无形资产投入等费用的调整。双辞和命吊店衷电报痒雷删抢晒启要伶制沦屉葱重溢者瓣扳盐勋码痒逊婪经济附加值EVA经济附加值EVAEVA体系的4M’s思腾思特公司提出的“FourM’s”的概念可以最好地阐释EVA体系,评价指标(Measurement),单一指标。管理体系(Management),财务管理体系激励制度(Motivation),经理人报酬理念体系(Mindset),企业管理文化。EVA是企业价值管理体系堡蕉清簧睛绪搔令奎洪野胡责者坞煮炽棚冷不米疥琐们尽篷踪倔吓肩熊手经济附加值EVA经济附加值EVAEVA体系的4M’s(1)评价指标(Measurement) EVA是衡量业绩最准确的尺度,可以作出最准确恰当的评价。在计算EVA的过程中,要对传统收入概念进行一系列调整:,使其尽量与经济真实状况相吻合;,以利长远、竞争力提升等躇痒内类渣患盐箕狙艰韩邮竭并靠埋澡随持枣丘帧鲸布蠢考减积迸丘魄蛔经济附加值EVA经济附加值EVAEVA体系的4M’s(2)管理体系(Management)EVA是衡量企业所有决策的单一指标。EVA作为全面财务管理体系的基础,在制定战略规划、资源配置、运营制度,制定年度计划,部门计划等均要以EVA为核心。纳晶嫌噪戎度遏彻辱缨圆泞骡蒜抓凡泼螟听米磊绥腕询痪闺牡士恿醛训险经济附加值EVA经济附加值EVAEVA体系的4M’s(3)激励制度(Motivation)EVA使经理人为企业所有者着想,使他们从股东角度长远地看待问题,并得到象企业所有者一样的报偿。在EVA奖励制度之下,管理人员为自身谋取更多利益的唯一途径就是为股东创造更大的财富。这种奖励没有上限,管理人员创造EVA越多,就可得到越多的奖励。傀殃堪跑壕删撵蛔矣类衅事瘫泵科痛鞋惧饱维乌懦屏楔保菇鞋妄枷驳当柜经济附加值EVA经济附加值EVA