培训课件 上市公司财务政策与财务战略.ppt

上市公司财务政策与财务战略
管理学院
财务管理系
1
企业的发展战略有近期和长期的规划,从而实现宏伟的远景目标
价值
时间
三年
五年
五至十年
层面1
拓展并确保核心业务的运作
层面2
发展新业务
层面3
开创未来的业务机会
这一时间段有缩短的趋势
2
长期保持领先对任何企业都是一个挑战
100家最大的跨国工业企业多年来的业绩变化(1912-95)
100
49
31
20
1912年是“前100强”
被收购、破产或被收归国有
仍生存下去,但不再是前100强
1995年仍是前100强的企业
普遍的生存之道
富有创造性
愿意进行改革
能因时制宜,调整业务组合
当年的巨人、上菱等企业,再看当今的长虹等公司
3
通过其增长战略,美国GE(通用电气公司,销售排名世界第一)在其所涉及的每个领域都建立了强劲的实力
价值
时间
层面1
传统制造业务
层面2
不断拓展业务领域
坚决出售已失去竞争优势的业务
层面3
投入大量资金到技术创新领域,保证公司的持续发展能力
进军金融、电视传播等服务业,营业收入六成来自该领域
结果
成为全球最大的企业集团之一
在其所涉及的主要领域均名列前茅,竞争优势明显
业务向全世界发展
4
海尔增长的三个层面
层面1
电冰箱主业 —强大的品牌,市场占有率第一 —利润良好,尽管利润率近年有所下滑
层面2
更全面的家电产品,如 —空调 —洗衣机
信息家电
层面3
生物制药技术
目标
成功地实现
多元化、国
际化发展
近十年每年50%以上销售收入增长,使之成为中国最引人瞩目的公司之一
5
财务管理大趋势—战略管理
记账、算账、报账
三分算、七分管
“4:4:2”,即战略、管理、会计
6
上市公司四大财务政策
资本结构政策——高负债或低负债?
股利分配政策——是否分配利润、如何分配、是否稳定?
投资政策——战略性投资和技术性投资?
营运资本政策——如何减少营运资本占有量?
7
财务报表资本结构政策股利政策经济
分析—适度负债—股东利益至上增加值
如何发挥负债效益? 是否发放股利?
如何控制负债风险? 如何发放股利?
损益表

资产负债表企业财务
价值战略
现金流量表

营运资本政策投资政策
分析—提高资产流动性—提高投资效益
财务报表如何减少应收款? 寻求什么投资机会? 可持续
如何降低库存? 投资项目效益如何? 增长
8
第一节财务战略管理
第二节企业战略分析
第三节财务战略制定
第四节财务战略实施
9
一、企业战略管理概述
二、财务战略管理概述
第一节财务战略管理
10