上市公司股利分配理论及实证研究（可复制论文）.pdf

中文摘要上市公司的股利分配决策是现代公司理财活动的三大核心问题之一。稳定的发展条件和机会。西方财务学者对股利问题的研究较早,提出了众多解释公司股利政策由于我国上市公司普遍是由原来的国企拆分上市,其投资主体、治理与国外上市公司不同的特点。归纳我国上市公司股利政策的特点,并分析其内在原因,理解国内上市公司的股利政策、提出合理化建议,也是进行上市公司股利问题研究的应有之意。那么,表现在二级市场上,众多中小投资者对上市公司股利政策的反应如何行⊥蹲收咂ò鲜泄镜哪闹止衫上市公司能否通过制定合适的段利政策,达到提高公司价值的目的疚睦蒙钍猩鲜泄方股利理论,分析我国上市公司股利分配的现状,建立模型并利用统计方法检验股利的信号传递理论,得到现金股利不具有显著的信号传递功能,一方面,它是公司融资、投资活动的逻辑延续,是其理财行为的必然结果;另一方面,恰当的股利分配政策,不仅可以树立起公司的良好形象,而且能够激发广大投资者对公司持续投资的热情,从而能够使公司获得长期、的理论。其中不乏许多真知灼见。总结西方股利分配理论,并阐明其理论要点与不足,是本文的主要研究内容之一。,显示出年度与年度分红派息数据,运用计量经济学方法。验证了股利的信号传递理论。综上所述,本文采用理论分析与实证检验相结合的研究方法,综述西股票股利可以传递内部信息的结论;并深入分析了我国特殊背景下,股权结构与代理成本在我国上市公司制定股利政策过程中的影响,并提出了规范上市公司股利分配政策的合理化建议。关键字:股利政策,信号传递,股权结构,代理成本武汉理工大学硕士学位论文
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第滦髀股利和股利政策的概念赫焦衫侵腹疽愿赫男问椒⒎诺墓衫ǔG榭鱿乱怨决策、投资决策和股利分配决策弧R环矫妫枪救谧省⑼蹲驶能够激发公司股东进行持续投资的热情,从而能够使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。投资者持有上市公司的股票无非是为了获取投资收益,通常投资者的资者的投资分额为分配标准。导适找媸焦衫侵附ü镜淖什峙涓蹲收撸魑F渫蹲驶乇ā它包含现金股利和财产股利两种形式,其中现金股利即以现金形式发放的股利,我国通常称之为“红利”,发放现金股利通常称为“派现”或者“分红”;财产股利即以现金以外的其他公司财产,如企业产品、有价证券等发扇ㄊ焦衫侵敢怨镜墓扇ǚ荻钭魑9啥蹲实谋ǔ辍F浠拘式是股票股利,我国通常称之为“红股”,发放股票股利称之为“送股”或的应付票据支付给股东,特殊情况下,也有发行公司债抵付股利的。这种上市公司的股利分配决策是现代公司理财活动的三大核心问题谧动的逻辑延续,是其理财行为的必然结果;另一方面,恰当的股利分配政策,不仅可以树立起公司的良好形象,吸引证券市场上的流动资金,而且收益可以分为两种:资本利得和股利。资本利得是在股票的买卖过程中,凭“低买高卖”借价差取得;股利是从公司的分红派息行为中取得,以投股利的形式有实际收益式股利、股权式股利和负债式股利三种。放给股东作为股利收入。在国外公司股利派发中,占比重最大的是就现金者“送红股”,即以本公司的股票分配给股东作为股利收入。股票股利也是国外上市公司股利分配的主要形式。形式较为少见。此外,更为少见的是股票回购和股票拆细。股票回购是指股份有限公股利。武汉理工大学硕士学位论文
研究意义和研究目的衫Ц缎问降难≡瘢慈范ê鲜实姆趾煨问揭灰幌纸鸸衫⒐善资成本,提高剩余资金利用率的作用,我国《公司法》禁止上市公司除因股份公司经营所获得的净利润主要有两个用途,或者作为股利发放给投资者,或者留在公司内部进行再投资。所谓股利政策,是指上市公司以衫⒎诺某绦虿呋捶⒎殴衫钠德省⒐衫嫒铡⒌羌侨铡不同的是如何向投资者分配收益。一般类型的企业主要依据事前的规定或市公司在决定向投资者分配股利之前,需要综合考虑各种因素,公司是否分配、如何分配、分配多少,将直接影响公司未来的筹资能力和经营业绩。则为投资者提供了当期收入,股东对股利的不同偏好直接影响公司股票的未来价格,从而影响公司的价值。因此,制定合理的股利政策,是上市公司管理者难以处理的实际问题,也是尚未解决的财务理论问题之一。司从股东手中赎回已经发行的股票,在国外成熟的证券市场上,回购是一种合法的公司行为,是极为盛行的公司反收购措施,同时可以起到降低融减少公司资本外,收购本公司的股票。股票拆细是指将一张面值较大的股票换成几张面值