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各抒己见
我国流动性过剩的对策探析
黄祖梅
年发生的全球经济危机致使欧美等西方发达国业银行创造存款货币的实际效率:三是非银行金融机构、
家的大量金融机构倒闭、破产和国有化。发达国家的金融非金翮企业与自然人在央行、商业银行创造的货币基础
动荡使得经济走向衰退,,并以此为媒介支持实
减少,对外投资数量迅猛收缩,这也使得东盟、中国等经体经济的运行。其创造能力用货币流通速度来反映较为
济增长强势国家的增速放缓。在这样的情况下,由于东盟近似。一般来说,认识流动性应该看金融机构的基础货币,
国家大部分是出口导向型国家,经济危机对贸易出口重即流通中的现金,
创日益凸显,引进外资规模降低,出现了相对的流动性过款准备金。如果这两个数额过大,就意味着流动性过剩问
剩。而中国采取适度宽松的货币政策应对危机,货币发行题比较突出。简单地说,
量同比增长明显,并且大量的外汇储备也使得中国出现消化不了。
了流动性过剩问题。中国充裕外汇储备有抵御金融风险我国流动性过剩主要表现在以下几个方面:
的能力,但也存在缩水和利用效率低下的问题,
国家吸引外资减少,而且是发达国家投机的主要场所,,而
抗金融风险的能力相对薄弱。因此,中国与东亚其他国家规模达到亿元,。
加强合作,建立外汇储备库,就有很积极和重要的现实意年这个比例只有.,而在改革开放之初的年,厂
义义货币只占的%。图说明了从年到
年第一季度的和季度增长情况,发现/是
一不断增大的,近些年我国的一直保持在%左右的
、我国流动性问题的现状
增幅,二者之比的增大主要是由于供应过多造成的。
从流动性可测量、可统计的货币经济角度看,流动性虽然近来经济的增幅有所下降,但是我国积极调整宏观货
主要通过三个领域产生并对国民经济造成影响。一是央币政策,实行适度宽松的货币政策来刺激经济的增长,加
行通过自身资产负债表的调整,投放或者回笼基础货币, 大了的供应量,年月同比增长也在.%;国
从而影响银行体系的内在流动性。在数据上可用基础货内信贷规模也在加大,但出删言贷投放高位回落。年
币的增长率和商业银行超额存款准备金率的变化来反月新增贷款亿元,较一季度大幅缩减。同时,由于国
映;二是商业银行通过自身资产负债表的运作,在央行创内经济尚不活跃,民间投资仍未启动,以及第三批中央投
造的基础货币基础上创造存款货币。由于存款货币是基资迟迟仍未下达,月新增信劁哿延续月的回落态势,因
础货币与货币乘数之积,故具体可用货币乘数来反映商此,的快速增长使得流动性过剩压力增大。
市场研究囝
各抒己见
图:和的增幅对比
—◆一季度增幅
—季度增幅

~ ’,’


增
幅


季度
∥
数据来源:国家统计局和中国人民银行
外汇储备逐年增加配收入来源减少,对未来经济预期偏低。这使得宽松的货
由于我国实行强制性的银行结售汇制度和事实上的币政策效应得以减弱。增加货币供应,外汇储备的增加只
固定汇率制度,企业和个人将大量外汇收入卖给商业银会使得流动性过剩问题更加突出