基于Black-Litterman模型的全球资产配置策略应用的研究.pdf

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学位做作者躲学位论文原创性声明砌侈年鲁奕本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本特此声明人承担。
一眵叶鹳拖似年隆旎皿学位论文版权使用授权书伤年王呷本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文;学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务;学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文,或将学位论文的内容编入相关数据库供检索;保密的学位论文在解密后遵守此规定。作签位师者文名论学导/:
捅要由于交易成本的降低、规制的减少以及信息传输技术的日益先进,经济全球化进程加速,各国的金融活动呈现出国际化的趋势。为国际投资的渠道提供了极大的便利,一国的金融资本不只局限在国内,而是逐渐在全球市场上寻求更好的投资机会。随着、等政策的不断放开,中国内地与香港乃至国际资本市场的关系日渐密切。这使得,内地市场逐渐发展成一个台。与此同时,内地资本开始放眼全球市场,投资海外,进行全球资产配置。然而这一过程里,战略和技术问题显得尤为重要且突出。本文以全球资产配置为出发点研究了基于甃模型下的股票行业全球资产配置策略。在理论部分,本文对全球资产配置和甃模型进行了简要介绍,全球资产配置的主要内容仅包括全球资产组合构建问题。因此从理论上来讲,全球范围内的资产配置能够较好地起到分散风险,提高收益的作用。甃模型的贡献在于构建了一种在市场均衡和投资者主观观点之间达成的调和配置。在实证部分应用甃模型对全球股票行业进行了资产配置,结果显示该模型能够取得较好的回报。结尾部分对本文的缺点和不足进行了总结,并分析了全球资产配置面临的难题,对全球资产配置进行了展望。关键词:全球资产配置,甃模型,收益与风险
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目录第乱浴选题背景和意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.研究内容和方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第氯蜃什渲美砺圩凼觥全球资产配置的含义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯全球资产配置策略分类⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.全球资产配置的基本步骤⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第翨P图蚪椤马科维茨均值一方差模型及市场均衡回报⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.狶模型简介⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..第禄贐P偷娜蜃什渲檬抵し治觥数据的选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.市场基准配置与马科维茨均值方差优化⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.狶模型的构建⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯全球资产配置结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.第陆崧邸.√【馔ā甃模型相对‘⋯⋯⋯一甃模型简述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.谐』』⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.馐找娴募扑恪模型配置⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...
全球资产配置展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.本文总结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯全球资产配置面临的难题⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.
第乱选题背景和意义文献综述.√獗尘由于交易成本的降低、规制的减少以及信息传输越来越便捷。另外新兴市场开始发力,全球市场的融合度也越来越高,各个国家的金融活动逐渐走出国内。这些为国际投资的渠道提供了极大的便利,一国的金融资本不只局限在国内,而是逐渐在全球市场上寻求更好的投资机会。一时间如何在全球范围选择配置资产成为时下研究的热点问题。随着中国资本市场对外丌放的程度同益加深,、等制度和政策也逐渐完善起来。中国与香港乃至世界资本市场同渐密切的关系,使得内地市场逐步发展成台。与此同时,内地资本开始放眼国际市场,投资海外进行全球资产配置。然而这一过程罩,战略和技术问题显得尤为重要且突出。.芯恳庖全球资产如何选择,如何进行正确的组合和配置资产组合:如何有效进行国际化的组合投资,应该采取怎样的操作策略和模式;国际化投资会面临更多风险,如何有效的衡量投资风险并控制投资风险等,这一系列问题都需要学者和专业的机构投资者去研究解决。好的战