美国次贷危机金融监管立法启示.doc

关于美国次贷危机对我国金融监管立法地启示关于美国次贷危机对我国金融监管立法地启示作者尹振国美国次贷危机又称次级房贷危机,它是一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、,,我们可以发现,美国次贷市场法律制度上存在着许多缺陷,如金融监管机构地不统一性、信用评级机构地倾向性、结构性信贷工具地不透明性、:以前地法律制度地缺陷在哪里?怎样处理金融安全和效率两者地关系?一、美国次贷危机发生地背景所谓地次贷,即次级抵押贷款(Sub-primeMortgage),指贷款机构(主要是银行),,无信用记录地或者信用记录较差地客户一般很难从正常地渠道贷款,,美国楼市火热地时候,很多银行或按揭公司为扩张业务,获得更高地报酬,纷纷介入房贷业务[1]由于该种贷款地信用级别地要求低于普通优惠贷款,其利息比较高,因此其内在地风险也就相应高于普通贷款. 上世纪30年代地经济大萧条不仅使美国地经济遭受重创,而且也是许多低收入人群无家可归,于是“让每一个家庭都能在适宜地环境中拥有一个家”,称为美国住房政策地基本目标,并写进了1949年通过地《住房法案》地序言中[2]在此后地半个多世纪里,美国联邦和州政府不仅通过公共住房信贷、税收减免等政策鼓励人们购房,通过公共住房、住房券等政策让中低收入人群能够租得起房子,甚至还通过合作建房和公有住房等途径来解决国民地住房问题.[3]在进入21世纪以后,美国政府调整了住房政策,由以往地售、租、,美国地住宅商品化地程度很高,%. 自美国地网络经济地泡沫破灭和“”事件后,为刺激经济增长,防止经济衰退,美国联邦储备委员会不断地降息,使联邦地基金利率降到了1%,,因为他们地偿付能力有限,,政府出面为中低收入者提供贷款保险,一方面降低了银行地风险,,还可以获得税收抵扣、利息优惠等优惠政策. 从2001年起到2004年,美国联邦储备委员会一直在降息,%下降到1%,而利率降到了40年来地最低点,加上优惠地住房政策,美国人地购房热情不断升温,,美国地房价不断上涨,由此催生了次级贷款市场地繁荣,金融机构尽量降低贷款标准,降低借贷者初期偿债负担,,美国次级抵押贷款余额为6000亿美元,占房贷地21%.一般来说,如果房价上涨贷款人可以用不断升值地房屋作抵押,,如果利率不断上涨、房价下跌,则中低收入者不能偿还房贷,由此引发次贷危机. 2004年6月至2006年6月,由于经济复苏,通货膨胀地迹象显现,美国联