我国高技术上市公司股权治理效应的研究（可复制毕业论文）.pdf

摘要股权结构是当今财务理论乃至企业理论研究的热门话题。关于股权结构对公司治理的重要性及孰优孰劣,在理论上莫衷。是,各种学说都有其主张,并有‘些实证来支持。这在美国企业的实证研究中表现得尤为突出。然而这些理论分析和经验支持主实意义。因而本文以“我国高技术上市公司股权治理效应研究”为题进行研究,深入剖析我国高技术上市公司治理缺失的深层次原冈,适当借箍世界各国在经济发展与公司治理的长期实践中积累的成功经验和教训,结合我国高技术上市公司在社会主义市影响,其日的主要在于试图提出我国高技术上市公司股权治理效应的理论假设并对其进行检验,推导出规律性结论,为优化我国高技术上市公司股权结构,改善我国高技术上市公司治理提供理论指导和政策性建议。本文围绕选题,共分九章展开了论述。主要内容如下:司治理观;对股权结构理论的发展、合理股权结构的内涵与条件以及股权结构与公司治理的关系进行了系统的阐述;对当今世界上三种典型的股权治理模式,即,美英等普通法系国家股东主导型股权治理模式悦拦@、日德等大陆法系国家银行导向型股权治理模式匀盏挛@、东亚新兴市场经济国家家族控制型股权治理模式,以及这三种股权治理模式的变迁特征,做了系统的分析、比较和评价,并从中汲取对在现状分析部分,本文归纳了高技术企业的特征与其发展的特殊规律,并以我国高技术上市公司~年相关财务报告为丰要资料,从股权构成和股权集中度两个方面对我国高技术上市公司股权治理效应的现状进行了分析。由现有股权结构决定的高技术上市公司治理正在不断的完善过程中,但仍存在一些问题,主要有:股权激励约束机制缺乏、内部监督决策机制不合理、公司控制权市场作用弱化。要是就成熟的市场经济而言,对于我国这样处在转轨经济鱿值闹疃喔丛游侍庠蛉乏深入研究。其一对于新兴的、高速发展的高技术企业的股权治理效应研究更少。前对我国高技术上市公司股权治理效应进行研究无疑有着卜分重要的理论意义和现场经济体制改革硭Φ木咛寤肪常永砺酆褪抵さ慕嵌嚷凼龉扇ń峁苟怨局卫淼按照公司治理理论发展脉络,概述了关于公司治理的四种理论,包括股东主权理论、两权分离理论、委托代理理论、利益相关者理论,并在此基础上提出了本文的公改进我国高技术上市公司股权治理有益的经验和启发。论述了股权构成与股权集巾度对公司治理的作用机理。研究了股权结构对公司绩
效发生作用的过程,并建立了较符合现实状况的完全信息静态博弈模型。本文认为国有股不能与低效、劣质划等号,在我国现阶段高技术上市公司的生存发展中,国有股的作用必不可少。并首次提出类机构投资者的概念,认为应在充分发挥国有股长期性、稳定性的特征的同时,消除国有股的“一股独大”,从制度上加以规范使其成为类机构投资者。提出我国高技术上市公司现阶段合理的股权结构应该是若干个机构投资者和类机构投资者作为大股东、相互间又有一定制衡的;股权较为集中的;国有股以一个类机构投资者身份退居附属地位的新型的股权结构。同时在外部市场结构性、功能性和流动性改造与政府角色正确定位基础上实现外部环境的优化改造,进而实现转轨模式下上市公司内部治理与外部治理有机结合基础上的公司治理优化,最终实现高技采用回归分析的方法,对股权结构弓公司治理效率进行了实证研究。研究表明,不同类型的股东在公司治理中发挥的作墙腥来妗钡模丛诓煌男幸抵校东参与公司治理的动机和特征有所差异。我国高技术企业的特殊性决定了中国高技术上市公司的国有股股东有其存在的必然性和有效性,实证结果表明,国有股比例与公司业绩的关系不甚显著,但近年来有正向显著的趋势。法人股股东只要拥有足够的股应充分发挥社会公众股股东参与公司治理的积极性。通过对股权集中度的回归分析,本文计算出最优股权集巾度的合理区间。认为股权在一定程度上的集中是有必要的;同时,减小股东持股比例之间的差距有利于公司治理效率的提高。并且通过实证检验了相对集·的股权结构是促进公司治理效率提高的最有效的股权模式。在对策研究部分,本文针对现阶段我国高技求上市公司股权治理效应不合理的问题,提出当前优化我国高技术上市公司股权治理效应的对策建议。主要有以下几个方面:政府角色再定位、国有股减持、积极培育机构投资者、保护中小股东的利益。关键词:股权结构股权集中度术上市公司治理效率的提高。份,他们在监督和控制公司管理层、改善公司业绩方面就能起到积极的作用。另外也公司治理股权构成
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髀研究目的与研究意义束机制在体现人力资本价值、诱导人力资本所有者的工作积极性及防止逆向选择和道随着股份公司的出现,资本的所有权和控制权分离,公司治理结构随之产生,公司治理结构,也译作公司治理,公司治理机制。由于看削