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中国股市的发展
从改革开放思想提出到市场经济的建立短短的几十年时间不仅中国的经济发展起来了,金融市场也从没有到有、单一到多元,中国的股市也随着市场经济的发展需要,从飞乐音响到上海深圳交易所成立,到股权分置改革到创业板到股指期货、融资融券。证券市场在推进我国企业改革、募集资金、调整产业结构、优化资源配置、促进国民经济发展功不可没,也成为我国经济发展中不可或缺重要部分。
一、我国股市的发展历程及现状
(一)我国股票市场的发展四个阶段
新中国证券市场三十几年所经历的风风雨雨、坎坎坷坷,见证中国股市一书将中国股市的发展分为四个阶段分为探索、发展、规范与跨越。探索阶段(1978 ~ 1992)十一届三中全会启动了中国大地上全方位的改革方针,划经济的全面转型推动了中国证券市场的起步。在论“资”论“社”中,80年代的债券市场起步了,到柜台交易的出现,再到沪深两市的先后建立,再到小平同志的南巡谈话启动证券市场的第一次大发展,推动的中国证券市场的起锚。发展阶段(1993~1998),在总结了证券市场初期监管不足、法律漏洞的经验与教训的基础上,国务院在1992年成立了国务院证券委员会和证监会从体制保障了证券市场的基础。证券市场由区域性市场向着全国性市场迈进,证券市场规模不断壮大,投资主体不断丰富,法律法规不断完善,形成了全国性的统一管理,推进了国际的发展步伐和证券市场。规范阶段(1999~2004)《证券法》施行,确立中国证券市场法律规范的总体框架。对证券市场发展做出全面规划,将大力发展资本市场,上升到了战略高度探索。国有股减持,为全流通做准备股票发行制度由审批制度过渡到核准制。上市公司治理和规范成为中国证监会的工作重心。证券民事赔偿诉讼有条件受理,司法救济大门开启。呼之欲出的问题股权分置、股市尚属单边市。跨越阶段(2005 -2012)证券市场法律体系逐步完善,股权分置改革顺利完成,证券公司综合治理取得成效。实行新老划断,证券市场融资功能快速恢复,上市公司质量得到全面提高。中国资本市场的对外开放进程“双向提速”,创业板上市、股指期货推出、融资融券开始,监管工作日趋完善,自律各方协力共赢。.
(二)我国股票市场的规模
截至2012年11月21日,沪、深两地上市公司已达2494家,上市股票数量2580只,总股本达到31795. 28亿元,股票市价总值达到亿元。2005年,中国股市开始实行股权分置改革。这一改革被认为是中国证券市场自成立以来影响最为深远的改革措施,其意义甚至不亚于中国股票市场的创立。非流通股东借改革可以获得流通权,而流通股东也希望通过改革获取利益。只有双赢的改革方案才能被市场所接受。由此,中国股市的股权分置改革无一例外地采取了非流通股东向流通股东支付对价的方式。双赢的股改措施极大推动了股权分置改革的进程。在短短两年时问,我国即完成了股权分置改革。由此,扫除了中国股市发展的最大障碍。
(三)近几年的中国股市制度创新。
2005年的股权分置改革以及良好的经济基本面造就了中国股市历史上最大的一波牛市。可见,制度创新对中国股市的作用意义非凡。遵循这一思路,我国股市监管层试图通过制度创新逐渐消除中国股市的顽疾。2010年,中国推出了股指期货,从此,投资者既可以通过做多获利,也可以通过做空获利,市场实现了自动出清,多空平衡。为解决快速发展的