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国际金融危机与中国企业的战略选择
北京大学经济学院王跃生

从经济学和国际经济角度介绍当前国际金融危机对于我们国家的宏观经济以及对于我
们国家企业的影响,以及在这样一个背景下,中国企业如何应对和选择自己的战略。
我讲两个大问题,一是金融危机之后中国企业所面临的经济形势,二是金融危机形势下
企业的生存之道和战略选择。主要从以下五个方面加以阐述:
第一点关于金融危机原因的争议,
第二点金融危机的后果,这个所谓金融危机的后果就是危机以后现在的形势,它实际上
是我们企业所面临的一种宏观经济环境,任何企业不管你做什么,都离不开这个环境,总是
在这个环境下生活的,所以你需要了解这个环境。
第三点我们政府为应对金融危机所采取的对策,这个对策构成我们企业所面对的政策环
境。
第四点是一般情况下,当发生金融危机或者经济大危机的时候,这个危机是如何走出来
的,对于危机走出的路径实际上也有助于我们企业谋划你未来的发展。
第五点对金融危机的形势所应有的认识,我们作为企业竞争者或者宏观经济研究者,作
为专家,我们怎么看这个金融危机,这还是对我们企业所面临的经济形势有一个冷静的把握。

第一点关于金融危机原因的争议。
对于金融危机原因的认识有助于理解我们中国经济和中国企业的现实,也就是说对于金
融危机原因的不同认识跟中国是有关系的,如果按照一般的说法跟我们中国没什么关系,如
果按照不同的说法那就跟我们中国有关系,与中国经济有关系,与中国企业也有关系,对中
国企业未来的发展也提出了问题。一般认为金融危机的发生就是两个方面,一是金融机构的
贪婪,二就是政府机构的失去监管。
第二点金融危机的后果,金融危机的一般后果还有中国的特殊性。
金融危机和经济危机的后果就是金融系统呆滞,企业资金缺乏、周转困难。
第三点看政府的政策,基本上政府的对策就是财政政策、货币政策两个方面。增加货币
供给,增加货币供应量,向市场投入流动性,把钱降出去,一个办法就是降存款准备金率;
第二就是放松信贷额度,因为我们中国是有额度管制的。第三就是票据回购方式,将钱放进
去,把货币拿进来。
第四点走出金融危机的常规路径。走出危机肯定是需要时间的,需要消化过剩供给,需要形
成有效需求,需要调整结构,需要产业升级,需要技术和制度以及管理的创新。
第五点面对金融危机我们应该有的理性认识。
危机不是一两年可以过去的,已经一年多了,按照雷曼倒闭就 200 天,但是实际上比那
个早很多,它比我们预期的要久,但是没有人能真算清楚,谁说也是瞎说,谁也说不清。肯
定是很长的,但是没有人知道要多久,两三年,三四年都有可能。危机中肯定有一大批企业
倒闭、缺乏竞争力的,靠低成本简单加工的,面向出口的企业肯定倒闭,留下规模较大、有
竞争力的企业,从经济学的角度来说不倒闭不是什么好事,不倒闭就无法调整,从产业来看,
重工业、装备工业肯定会大于消费资料。危机也意味着机会,正是企业进行产业整合、重组
升级、并购创新的好时机,特别在中国,中国正在鼓励进行产业重组,所以是整合和重组的
好时机。
第二个问题是金融危机企业下企业的生存之道和战略选择。
首先企业要生存,就要充分利用政府的投资机会和政府的政策,搭政府的顺风车;
第