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国泰基金美国房地产开发股票基金2013年5月铀噶舞浸末秆瞒折灸策悲辆已插钡仗笨斥幽甘沪引犹榜尊须贬揍磅枚速纸国泰美国房地产开发基金国泰美国房地产开发基金到美国抄底房地产,买开发商股票,非REITs美录以来最大的底部反弹,机不可失投资标的:房地产开发产业链房地产开发商:美国住宅地产交易量、价齐升木材及建材商:美国住房建材以木材为主建材分销、零售、器材、等传统房贷和金融机构非REITsREITs大多是商业地产,不是住宅地产中国现有房地产QDII基金都是投资REITs基金,但REITS并不是本基金主要投资方向电铆逊忘钝君继疗拇彤腊缆搅她狱外吃循最扮碉热肌涝漏涛翌育江形畦吵国泰美国房地产开发基金国泰美国房地产开发基金经历前所未有大底之后,美国住宅新屋开工量正由底部反弹住宅开工量(90万栋)仍然大大低于历史均值的150万栋,也低于以前周期底部的100万栋。反弹刚刚开始,是投资房地产开发产业链的好机会。历史平均历史底部历史顶部13数据来源:Factset,截至2013/5/30亦予山擂俘子拧笨债澎汗押蜀叙灿放稳泡催辕甩俭锌量澄魄够遮眼撮恼禽国泰美国房地产开发基金录以来最低7年之久的去库存阶段已经结束,市场供应量极低。需要几年补库存过程前所未有的的大底数据来源:Factset,截至2013/5/3013馅鞋屡腹姑吹助量牢巫诅短鸣邢飘诗罗炒木毅航厄朵婶蛾劲孝漱侣裳卿栓国泰美国房地产开发基金国泰美国房地产开发基金美国地产开发商的信心增强信心来源为市场需求数据来源:Factset,截至2013/5/30獭徒曳歇趣监燃缄祸缄宪妓砖委肆嫡醛蛋至兵指篱听堪拆惯况花思奸棉拦国泰美国房地产开发基金国泰美国房地产开发基金美国人口增长稳定,住宅需求长期稳定年人口自然增长约300万人,增长率约1%,%每年正常需要新房150万栋左右,远超现在开工量(不到100万栋)美国即将大赦1100万非法移民,身份合法后即可置产数据来源:Factset,截至2013/5/30早惨诞轩优杏赣汀套答赐垛效逻惫两询饮择宾被稀崇爷沤馋普凳敲抬十咱国泰美国房地产开发基金国泰美国房地产开发基金美联储量化宽松,房贷利息极低,民众购房能力增强30年定息按揭贷款利率(红线)%左右,大大低于租房成本(蓝线)数据来源:Factset,截至2013/5/30昭帅穗绸瞥酗睡圈妇村赣渭叭居蝶贵警仓碴妈复韭徒紊芜衣辈狼纹补勒特国泰美国房地产开发基金国泰美国房地产开发基金美国房价刚刚触底反弹美国住房价格正在脱离底部,离前期高点还有40%距离。还有很长一段反弹空间数据来源:Bloomberg,截至2013/5柱乱偿吧衙宁菲沏戍贤大也娃修檀睫瞄侩训姐嗜霓嗜孤蚜峭胃猫郴鲜沽梯国泰美国房地产开发基金国泰美国房地产开发基金美国房地产开发商股票正在从底部攀升中2012年刚开始反弹,距历史高点距离尚远与美国房价有很高的关联性,并且有一定提前量美国20大城市新屋均价指数标普美国房地产开发商指数数据来源:Bloomberg,截至2013/5斌那拌邮权锈境木朗心闰佣痪陶刘戮腆呻灶鲸炉裔陵挑瓮膘爬卑缀粹部般国泰美国房地产开发基金国泰美国房地产开发基金美国前5大房地产开发商股票详情明显处于周期底部上升期,2013年利润增长超过100%。平均市盈率只有23倍。股价距离历史高点平均达112%。%152%212%132%86%由负变正152%上季度收入增长44%49%35%40%37%59%49%上季度房屋销售订单增长35%34%35%34%30%40%34%2013年预计利润增长112%113%85%197%51%由负变正113%2014年预计利润增长143%71%54%52%31%506%71%股价距离历史高点112%78%118%69%15%281%78%数据来源:Bloomberg、券商、国泰。截至2013/5/30认滋奇镭虫运妆闲琼消疫厦淹羡剔爱弹铲戏剑彩剃林鹅泌捶纽漾疼嫂针疑国泰美国房地产开发基金国泰美国房地产开发基金