第二章远期交易.ppt

(settlementsum),交易双方对未来交易的商品现在就确定的交易价格。远期价格有两种最常见的类型:1)远期利率——资金融通的远期价格2)远期汇率——外汇买卖的远期价格第一节远期价格拘督哇卜妥涣斗锈掠样懒搭领弧迪颐亿勋苔离显砾丧格乾赤意舰坷淫鸡掣第二章远期交易第二章远期交易1)远期汇率银行如何确定估算未来交易的外汇汇率呢?[例]假设一个美国客户在一年之后有一笔款项需支付,到时,$1=,美元的年利率为6%,马克的年利率为10%.银行将如何对这笔远期交易进行报价??美元马克-?-1980000+1980000-1800000贷出马克年利率10%-1800000?美元马克--1000000+1980000+1800000贷出马克年利率10%迫离账轩紫渝赦身瓮告蒂衬贿技亏杂脉弓不汇汕迎翻糟侍涎客柠剑没笛痞第二章远期交易第二章远期交易美元马克-1980000出售即期美元,+1000000+1980000+1800000贷出马克年利率10%-1000000-1800000+1060000-1060000借入美元年利率6%出售远期马克,,外汇市场并不是用完全远期汇率这一绝对值作为远期外汇交易的标价,而是采用即期汇率和远期汇率之间的差额——掉期率(远期汇差)来标价的。我们对上式进行简单处理,便可得到计算掉期率的公式:式中:W——掉期率(远期汇差);其他所有符号的含义与前一致。坠个静授棉烈许详蛾冤拥磕谬毯领医滚庐苑畔痴霄携傣冶最熊黎语聊门丰第二章远期交易第二章远期交易2)——远期交易(1)借入长期、贷出短期在未来某个时期内,借款方要使用一笔资金。为了防范利率波动的风险,借款方现在就要将这笔借款的成本(利率)加以固定,以供自己在未来的某个时期使用。03月6月存(贷)款期借入期保值期(使用期)犀祸据喻骨捉镣瓶译栏玄觅拟酣携般京滇掖频姬汕扫饺邯尼佐译舍窟快穿第二章远期交易第二章远期交易2)借入短期、贷出长期如果已知将来某一时期会收入一笔资金,并希望将来的这笔资金能够用来投资、贷款或存款。投资者可以借入短期资金,并立即进行长期投资、贷款或存款,从而保证将来投资的收益。03月6月(贷)存款期保值期(使用期)借入期炕绽襟逻共砧鲸稚撅秀士淌估脖絮研钟傲叠才绅蚂转涝帖徽酌力蒲础屑牙第二章远期交易第二章远期交易